مقاله پژوهشی
1مدیریت دارایی
محمد اسماعیل فدایی نژاد؛ رضا فراهانی؛ محمد حسین آبادی
چکیده
یکی از روش‌های تحلیل بازار، استفاده از رویکرد استراتژی‌های مومنتوم و معکوس است. یکی از این استراتژی‌ها، مومنتوم و معکوس صنعت است که سعی میکند با استفاده از اطلاعات گذشته، عملکرد آتی را در رابطه با بازده سرمایهگذاری در صنعت‌های مختلف بورس اوراق بهادار پیش‌بینی کرده و بازده اضافی ایجاد نماید. بنابراین، مومنتوم صنعت ادعا میکند ...
بیشتر
یکی از روش‌های تحلیل بازار، استفاده از رویکرد استراتژی‌های مومنتوم و معکوس است. یکی از این استراتژی‌ها، مومنتوم و معکوس صنعت است که سعی میکند با استفاده از اطلاعات گذشته، عملکرد آتی را در رابطه با بازده سرمایهگذاری در صنعت‌های مختلف بورس اوراق بهادار پیش‌بینی کرده و بازده اضافی ایجاد نماید. بنابراین، مومنتوم صنعت ادعا میکند صنایعی که در گذشته نزدیک عملکرد و بازده خوب یا بدی داشتهاند در آینده نیز این بازده را ارائه خواهند کرد. برای بررسی سودمندی استراتژی‌های مذکور، جامعه آماری پژوهش شامل 37 صنعت در بازه زمانی 1386 تا 1396 در مقاطع ماهانه بوده که در 60 استراتژی در بازههای زمانی مختلف تشکیل و نگهداری سبدها، آزمون برابری میانگینهای سبدها و همچنین آزمون همسانی واریانس انجام شده است. نتایج حاکی از آن است که هرکدام از این رویکردها در یک دوره زمانی مشخصی، برتر میباشد. در غالب دورههای کوتاهتر، مومنتوم صنعت سودمندی بیشتری نسبت به معکوس صنعت داشته است اما در مواردی که دوره نگهداری طولانیتر و بیش از یک سال میشود، استراتژی معکوس بازده بیشتری نسبت به استراتژی مومنتوم داشته است.
مقاله پژوهشی
1مدیریت دارایی
مجید هاشمی دهچی؛ ناصر ایزدی نیا؛ هادی امیری
چکیده
چکیده هدف پژوهش حاضر تعیین تأثیر قابلیت مقایسه صورت‌های مالی بر نوسانات ویژه بازده سهام با تأکید بر کیفیت گزارشگری مالی است. جهت آزمون فرضیه‌های پژوهش، تعداد 80 شرکت از بین شرکتهای پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی سالهای 1389 الی 1397 مورد بررسی قرار گرفتند. به منظور آزمون فرضیه‌های پژوهش از الگوی رگرسیون چند متغیره و ...
بیشتر
چکیده هدف پژوهش حاضر تعیین تأثیر قابلیت مقایسه صورت‌های مالی بر نوسانات ویژه بازده سهام با تأکید بر کیفیت گزارشگری مالی است. جهت آزمون فرضیه‌های پژوهش، تعداد 80 شرکت از بین شرکتهای پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی سالهای 1389 الی 1397 مورد بررسی قرار گرفتند. به منظور آزمون فرضیه‌های پژوهش از الگوی رگرسیون چند متغیره و داده‌های ترکیبی استفادهشده است. نتایج پژوهش بیانگر این موضوع است که قابلیت مقایسه صورت‌های مالی بر نوسانات ویژه بازده سهام تأثیر منفی و معناداری دارد. همچنین یافته‌های پژوهش نشان داد زمانی که کیفیت گزارشگری مالی ضعیف است تأثیر قابلیت مقایسه صورت‌های مالی بر نوسانات ویژه بازده سهام قویتر است. به طور کلی این پژوهش بر مزایای قابلیت مقایسه صورت‌های مالی تأکید دارد. قابلیت مقایسه صورت‌های مالی ریسک عدم اطمینان نسبت به جریان‌های نقد و عملکرد آتی شرکت را کاهش می‌دهد و سبب میشود نوسانات ویژه بازده سهام کاهش یابد.واژههای کلیدی: قابلیت مقایسه صورت‌های مالی، کیفیت گزارشگری مالی، نوسانات ویژه بازده سهام
مقاله پژوهشی
سایر حوزه های مرتبط
امین حاجیان نژاد؛ سید رسول حسینی؛ سید رسول دانش سرارودی
چکیده
هدف: هدف این پژوهش بررسی توان پیش‌بینی جریان‌های نقدی آتی توسط سودهای گذشته در مقایسه با جریان‌های نقدی گذشته است.روش: نمونه‌ای متشکل از 69 شرکت در طی سالهای 1383 لغایت 1396 انتخاب و برای تجزیه و تحلیل داده‌ها از مدل‌های رگرسیونی با استفاده از داده‌های مقطعی، تحلیل سری زمانی و روش مارکوف استفاده شد. همچنین در این پژوهش، از روش فرآیندهای ...
بیشتر
هدف: هدف این پژوهش بررسی توان پیش‌بینی جریان‌های نقدی آتی توسط سودهای گذشته در مقایسه با جریان‌های نقدی گذشته است.روش: نمونه‌ای متشکل از 69 شرکت در طی سالهای 1383 لغایت 1396 انتخاب و برای تجزیه و تحلیل داده‌ها از مدل‌های رگرسیونی با استفاده از داده‌های مقطعی، تحلیل سری زمانی و روش مارکوف استفاده شد. همچنین در این پژوهش، از روش فرآیندهای تصادفی مارکوف برای پیش‌بینی جریان‌های نقدی آتی استفاده شد؛ به همین منظور، ماتریس‌های احتمال انتقال تشکیل و پس از بررسی برقراری فروض پایه مدل، فرایند انتقال تخمین و یافته‌ها استخراج شد. نتایج: نتایج حاصل از پژوهش نشان می‌دهد که در پیش‌بینی جریان‌های نقدی عملیاتی آتی، توان تبیین جریان‌های نقدی عملیاتی گذشته بیشتر از سودهای عملیاتی گذشته بوده است. یافته‌ها در این روش نیز حاکی از برتری توان پیش‌بینی جریان-های نقدی نسبت به سود و زیان عملیاتی بود. سایر نتایج نشان داد که اقلام تعهدی و نیز تفکیک آن با اجزای کوچکتر، هرچند به تنهایی توان پیش‌بینی‌کنندگی جریان نقد آتی را ندارد، ولی با اضافه شدن به مدل‌هایی که از جریان‌های نقدی گذشته برای پیش‌بینی جریان نقد آتی استفاده می کنند، توان آنها را افزایش می دهند. در یک جمله، یافته‌ها حاکی از نقش برجسته‌تر صورت جریان‌های نقدی نسبت به صورت سود و زیان در پیش‌بینی‌کنندگی جریان‌های نقدی آتی بوده است.
مقاله پژوهشی
1مدیریت دارایی
مجتبی گل محمدی شورکی
چکیده
هدف: سنجش ریسک پروژه‌ها و ارتباط آن با بازده، یکی از عوامل اساسی در تصمیم‌های سرمایهگذاری است. به‌گونه‌ای که اجتناب از ریسک و ریسکپذیری بیش از حد در نهایت بر ارزش شرکت تأثیر می‌گذارد. هدف اصلی این پژوهش، بررسی رابطه بین سطح ریسکپذیری شرکت و ارزش شرکت است. به‌علاوه، رابطه بین نقدشوندگی سهام و ارزش شرکت نیز مورد مطالعه قرار گرفته ...
بیشتر
هدف: سنجش ریسک پروژه‌ها و ارتباط آن با بازده، یکی از عوامل اساسی در تصمیم‌های سرمایهگذاری است. به‌گونه‌ای که اجتناب از ریسک و ریسکپذیری بیش از حد در نهایت بر ارزش شرکت تأثیر می‌گذارد. هدف اصلی این پژوهش، بررسی رابطه بین سطح ریسکپذیری شرکت و ارزش شرکت است. به‌علاوه، رابطه بین نقدشوندگی سهام و ارزش شرکت نیز مورد مطالعه قرار گرفته است.روش: برای آزمون فرضیه‌های پژوهش، تعداد 156 شرکت از شرکتهای پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1393 تا 1397 مورد مطالعه قرار گرفته است. داده‌ها به روش همبستگی با استفاده از الگوی رگرسیونی و مبتنی بر ساختار مقطعی و نرم‌افزار Eviews تجزیه و تحلیل شده است.نتایج: نتایج پژوهش نشان می‌دهد ریسکپذیری شرکت رابطه مثبت و معنی‌داری با ارزش شرکت دارد. با این حال، شاخص‌های مختلف نقدشوندگی حاکی از نتایج مختلفی است؛ به‌گونه‌ای که نسبت گردش سهام، نسبت عدم نقدشوندگی آمیهود و درصد سهام شناور آزاد فاقد رابطه معنی‌دار با ارزش شرکت هستند ولی رتبه نقدشوندگی شرکت رابطه مثبت و معنی‌داری با ارزش شرکت دارد. به‌علاوه، نتایج نشان می‌دهد نقدشوندگی سهام، رابطه بین ریسکپذیری و ارزش شرکت را تعدیل نمی‌کند.نوآوری: در پژوهش‌های داخلی تاکنون رابطه بین ریسکپذیری شرکت و ارزش شرکت مورد مطالعه قرار نگرفته است. به‌علاوه، الگوی معرفی‌شده برای سنجش ریسکپذیری تاکنون در پژوهش‌های داخلی مورد استفاده قرار نگرفته است و به‌جای استفاده از داده‌های مالی (انحراف معیار بازده سهام) از داده‌های حسابداری برای تبیین ریسکپذیری استفاده شده است.
مقاله پژوهشی
1مدیریت دارایی
جواد حسینی؛ رسول برادران حسن زاده؛ احمد محمدی؛ مهدی زینالی
چکیده
هدف:هدف از پژوهش حاضر شناسایی معیار معینی از جریان نقد آزاد است که بیشترین محتوای ارزشی را داشته باشد.روش: به منظور دستیابی به این هدف 11 الگوی پرکاربرد جریان نقد آزاد به منظور بررسی محتوای ارزشییکبار در نمونه‌ای از 180 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1387 الی 1397 مورد آزمون قرار گرفتند و یکبار نیز به تفکیک ...
بیشتر
هدف:هدف از پژوهش حاضر شناسایی معیار معینی از جریان نقد آزاد است که بیشترین محتوای ارزشی را داشته باشد.روش: به منظور دستیابی به این هدف 11 الگوی پرکاربرد جریان نقد آزاد به منظور بررسی محتوای ارزشییکبار در نمونه‌ای از 180 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1387 الی 1397 مورد آزمون قرار گرفتند و یکبار نیز به تفکیک در صنایع تولیدی با نسبت حجم دارایی بالا در کل بورس با استفاده از مدل رگرسیون چندگانه مورد آزمون قرار گرفتند. نتایج: نتایجمطالعه ثابت کرد که جریان نقد آزاد بر اساس مدل لن و پلسن (1989) با ضریب تعیین بالاتری نسبت به سایر الگوهای جریان نقد آزاد قادر است تغییرات قیمت سهام در بازار را تبیین کند، و بر اساس آزمونی که به تفکیک بر روی 7 گروه از صنایع انجام گرفته بود ثابت کرد که در صنایع دارویی، شیمیایی، فرآورده نفتی، فلزات اساسی، غذایی و خودرویی جریان نقد آزاد به ترتیب بر اساس مدل‌های وردی (2006)، کاپلند و همکاران (1991)، وردی (2006)، لن و پلسن (1989)، پالپو و هیلی (2013) و لن و پلسن (1989) با ضریب تعیین بالاتری قادر است تغییرات قیمت سهام در بازار را تبیین کند.
مقاله پژوهشی
سایر حوزه های مرتبط
محمد نمازی؛ یاسر شاکری
چکیده
هدف: هدف پژوهش حاضر، بررسی تأثیر میانجی چسبندگی هزینه‌ها بر رابطه دارایی‌های نامشهود و عملکرد مالی شرکتهای بورس اوراق بهادار تهران است.روش: تعداد 184 شرکت در بازه زمانی سالهای 1386 تا 1395، از طریق معادلات ساختاری به روش حداقل مربعات جزئی، مورد تجزیه‌وتحلیل قرار گرفت. مدل و فرضیه‌های تحقیق ابتدا به تفکیک سال و یکبار به‌گونه کلی ...
بیشتر
هدف: هدف پژوهش حاضر، بررسی تأثیر میانجی چسبندگی هزینه‌ها بر رابطه دارایی‌های نامشهود و عملکرد مالی شرکتهای بورس اوراق بهادار تهران است.روش: تعداد 184 شرکت در بازه زمانی سالهای 1386 تا 1395، از طریق معادلات ساختاری به روش حداقل مربعات جزئی، مورد تجزیه‌وتحلیل قرار گرفت. مدل و فرضیه‌های تحقیق ابتدا به تفکیک سال و یکبار به‌گونه کلی به تفکیک صنایع، اجرا و بررسی شد. درنهایت، جهت بررسی معنادار بودن تأثیر متغیر میانجی، از آزمون سوبل و جهت تعیین شدت تأثیر آن، از آماره VAF، استفاده شد.نتایج: یافته‌های پژوهش در تحلیل سال‌به‌سال مؤید آن است که دارایی‌های نامشهود، فقط در سال 1389 تأثیر مثبتی بر عملکرد مالی شرکت‌ها دارد. اما در تحلیل کلی به تفکیک صنایع، این رابطه در همه صنایع (به‌استثنای صنایع دارویی، شیمیایی و پلاستیکی)، معنادار است و صنعت خودرو، قطعات و ماشین‌آلات، نسبت به صنایع دیگر، دارای بیشترین تأثیر است. همچنین چسبندگی هزینه‌ها به‌عنوان یک متغیر میانجی، روی رابطه دارایی‌های نامشهود و عملکرد مالی شرکت‌ها در هیچ‌کدام از سالهای موردبررسی معنادار نیست. اما یافته‌های پژوهش طی کل دوره به تفکیک صنایع نشان داد که تأثیر میانجی چسبندگی هزینه‌ها، بااهمیت و معنادار است و 83/59 درصد از اثر کل دارایی‌های نامشهود بر عملکرد مالی شرکت‌ها، از طریق غیرمستقیم و توسط متغیر چسبندگی هزینه‌ها تبیین میشود. اما تأثیر دارایی‌های نامشهود روی چسبندگی هزینه‌های شرکت‌ها در همه صنایع (به‌استثنای صنایع دارویی، شیمیایی و پلاستیکی و صنایع مصالح ساختمانی)، معنادار است. درنهایت، تأثیر چسبندگی هزینه‌ها روی عملکرد مالی شرکت‌ها همه صنایع (به‌استثنای صنایع کانی)، معنادار است.
مقاله پژوهشی
1مدیریت دارایی
مهشید شهرزادی؛ داریوش فروغی
چکیده
هدف: در شرایط ریسکی ممکن است تورشهای رفتاری افراد موجب انحراف آنها از تصمیم‌های عقلایی شده و به ناهنجاری رابطه منفی بین ریسک و بازده منجر شود. در پژوهش حاضر به تبیین ناهنجاری رابطه منفی بین ریسک نامطلوب و بازده مازاد مورد انتظار پرداخته شده است. علاوه براین، کنکاشی پیرامون ارتباط ویژگی‌های شرکتی و سایر عوامل ریسک با ریسک نامطلوب ...
بیشتر
هدف: در شرایط ریسکی ممکن است تورشهای رفتاری افراد موجب انحراف آنها از تصمیم‌های عقلایی شده و به ناهنجاری رابطه منفی بین ریسک و بازده منجر شود. در پژوهش حاضر به تبیین ناهنجاری رابطه منفی بین ریسک نامطلوب و بازده مازاد مورد انتظار پرداخته شده است. علاوه براین، کنکاشی پیرامون ارتباط ویژگی‌های شرکتی و سایر عوامل ریسک با ریسک نامطلوب به منظور تبیین دقیق ناهنجاری مذکور انجام گرفته است. همچنین استمرارپذیری ریسک نامطلوب تبیین و رابطه بین میزان ریسک نامطلوب و شدت استمرار آن نیز مورد بررسی قرار گرفته است.روش: در این پژوهش ریسک نامطلوب به دو بخش شامل احتمال وقوع رویدادهای نامطلوب معمول و احتمال وقوع رویدادهای نامطلوب غیرمعمول تقسیم شده است. تعداد 120 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1388 تا 1397 انتخاب و فرضیه‌های پژوهش با استفاده از روش رگرسیون فاما و مکبث، ماتریس انتقال، آزمون نسبت‌ها آزمون شدند.یافته‌ها: براساس یافته‌های به دست آمده، ناهنجاری رابطه منفی بین ریسک نامطلوب و بازده مازاد مورد انتظار وجود دارد. همچنین یافته‌ها حاکی از آن است که ناهنجاری نوسان‌پذیری غیرسیستماتیک توضیح‌دهنده ناهنجاری ریسک نامطلوب نیست. علاوه برآن، ریسک نامطلوب در دوره آتی نیز استمرار دارد و هر چه میزان ریسک نامطلوب بیشتر باشد (غیرمعمول‌تر باشد) شدت استمرار آن نیز بیشتر است.
مقاله پژوهشی
تامین مالی
محمدصادق عبداللهی پور؛ محمدهاشم بت شکن؛ مصطفی سرگلزایی
چکیده
هدف: بازده سرمایه تعدیل‌شده به ریسک (RAROC) که به عنوان یک شاخص اقتصادی سنجش عملکرد نوین شناخته میشود، در مقایسه با سایر شاخص‌های سنجش عملکرد سنتی مورد بررسی قرار گرفته و بر اساس مطالعات به‌روز برای بانک‌های حاضر در بازار سرمایه ایران در بازه زمانی سالهای 1391 الی 1398 محاسبه گردید. هدف دیگر این پژوهش، بررسی اثر شاخص‌های کلان اقتصادی ...
بیشتر
هدف: بازده سرمایه تعدیل‌شده به ریسک (RAROC) که به عنوان یک شاخص اقتصادی سنجش عملکرد نوین شناخته میشود، در مقایسه با سایر شاخص‌های سنجش عملکرد سنتی مورد بررسی قرار گرفته و بر اساس مطالعات به‌روز برای بانک‌های حاضر در بازار سرمایه ایران در بازه زمانی سالهای 1391 الی 1398 محاسبه گردید. هدف دیگر این پژوهش، بررسی اثر شاخص‌های کلان اقتصادی بر این نسبت عملکردی است.روش: بدین منظور با استفاده از مطالعات اخیر و با محاسبه سود(زیان) خالص، زیان مورد انتظار و سرمایه نظارتی بانک‌ها این شاخص محاسبه گردید. در گام بعد اثر شاخص‌های کلان اقتصادی شامل تأثیر نرخ تورم، نسبت نرخ رشد ارز به شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) و رشد نقدینگی با داده‌های تابلویی و بر اساس مدل رگرسیون خطی چند متغیره بر بازده سرمایه تعدیل‌شده به ریسک (RAROC) بررسی شد.نتایج: براساس یافته‌های پژوهش و در میان متغیرهای کلان اقتصادی، نسبت نرخ رشد ارز به شاخص قیمت مصرفکننده، نرخ تورم و رشد نقدینگی بر بازده سرمایه تعدیل‌شده به ریسک (RAROC) تأثیرگذار ارزیابی شد. به جز نرخ تورم که تأثیر معکوس بر بازده سرمایه تعدیل-شده به ریسک دارد، بقیه متغیرها تأثیر مستقیم بر این شاخص دارند.
مقاله پژوهشی
سایر حوزه های مرتبط
فریناز رحیمیان؛ حسین شریفی رنانی؛ سارا قبادی
چکیده
اهداف: اثر نااطمینانی بر روی رشد پولی در سالهای اخیر توجه زیادی را به خود جلب نموده و مسئله مهمی برای بانک‌های مرکزی است. در قالب سازوکار انتقال پولی از طریق بازار مالی، سیاست پولی از قیمت این نوع دارایی‌ها متأثر میگردد. این اثرگذاری بر مخارج مصرفی و سرمایهگذاری و به تبع آن بر بخش واقعی اقتصاد تأثیر می‌گذارد و نقش مهمی در تعادل عمومی ...
بیشتر
اهداف: اثر نااطمینانی بر روی رشد پولی در سالهای اخیر توجه زیادی را به خود جلب نموده و مسئله مهمی برای بانک‌های مرکزی است. در قالب سازوکار انتقال پولی از طریق بازار مالی، سیاست پولی از قیمت این نوع دارایی‌ها متأثر میگردد. این اثرگذاری بر مخارج مصرفی و سرمایهگذاری و به تبع آن بر بخش واقعی اقتصاد تأثیر می‌گذارد و نقش مهمی در تعادل عمومی اقتصاد و انتقال شوک‌های اقتصادی در جامعه ایفا می نماید. یکی از اجزای مهم بازارهای مالی، بورس اوراق بهادار است که تحت تأثیر متغیرهای کلان اقتصادی از جمله اعتماد سرمایه گذاران، نرخ ارز و پول است. روش: با استفاده از داده‌های فصلی اقتصاد ایران طی دوره 1397-1380 و رهیافت MGARCH-VECH-VAR روابط پویای نااطمینانی میان متغیرها بررسی شد. نتایج: فرایند انتقال سیاست پولی از بازار دارایی‌ها شروع میشود. به ویژه هنگامی که عدم قطعیت درباره دائمی بودن یا موقتی بودن سیاست‌ها وجود دارد، بازار دارایی‌ها بسیار سریع جواب می‌دهد، بنابراین قیمت دارایی ها و به دنبال آن ثبات بازار مالی نقش مهمی را در سازوکار انتقال پولی ایفا میکند. سیاست‌هایی که منجر به افزایش نوسانات نرخ رشد ارز واقعی میشود منجر به افزایش نااطمینانی اعتماد سرمایه‌گذاران و بی ثباتی بازار مالی خواهد شد و به دنبال آن نااطمینانی رشد پولی و بخش واقعی اقتصاد افزایش می‌یابد. با افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران می توان زمینه کاهش نرخ رشد پولی و همچنین افزایش مصرف از طریق اثر ثروت و افزایش نرخ رشد تولید را فراهم نمود.
مقاله پژوهشی
تامین مالی
سامان توکلی؛ علی آشتاب
چکیده
هدف: هدف پژوهش، شناسایی عوامل موثر بر ریسک مالی شرکت‌ها با در نظر گرفتن تأثیر نوسانات این عوامل و گزینش متغیرهای منتخب است.
روش: در این پژوهش از اطلاعات 145 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1389 تا 1398 استفاده شده است. همچنین برای تحلیل یافته‌ها از رویکرد مدل‌سازی معادلات ساختاری و از 31 متغیر شامل نسبت‌های مالی، ...
بیشتر
هدف: هدف پژوهش، شناسایی عوامل موثر بر ریسک مالی شرکت‌ها با در نظر گرفتن تأثیر نوسانات این عوامل و گزینش متغیرهای منتخب است.
روش: در این پژوهش از اطلاعات 145 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1389 تا 1398 استفاده شده است. همچنین برای تحلیل یافته‌ها از رویکرد مدل‌سازی معادلات ساختاری و از 31 متغیر شامل نسبت‌های مالی، عوامل اندازه، رشد شرکت و استراتژی‌های رقابتی با هم و به طور همزمان بهره گرفته شده است.
نتایج: نتایج نشان داد که 58.6 درصد از ریسک مالی توسط نوسانات متغیرهای پژوهش توضیح داده شده است. همچنین با استفاده ازمقادیر بارهای عاملی و آزمون ضرایب بتا مشخص شد که نسبت‌های مالی تعهدی مانند حاشیه سود خالص، حاشیه سود عملیاتی، دوره گردش دارایی، نسبت سود انباشته به دارایی، نسبت جاری، نسبت نقدی و نسبت هزینه بهره به فروش خالص و نسبت‌های مالی نقدی مانند نسبت جریان نقد عملیاتی به مجموع دارایی و نسبت جریان نقد عملیاتی به بدهیهای بلندمدت از اهمیت خاصی برخوردار هستند. علاوه بر این، نتایج آزمون تی نشان داد تأثیر نسبت‌های مالی، عوامل اندازه، رشد شرکت و استراتژی‌های رقابتی بر ریسک مالی معنی‌دار است.
مقاله پژوهشی
1مدیریت دارایی
شهناز مشایخ؛ سارا رازانی
چکیده
هدف:این پژوهش به بررسی عوامل موثر بر ارزش نگهداشت وجه نقد در شرکتهای پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در شرایط عدم اطمینان می پردازد هدف این پژوهش ارزیابی این موضوع است که آیا در شرابط عدم اطمینان نگهداری وجه نقد ارزشمند است و مواجه شرکت با مشکلات مالی و هزینه های نمایندگی و افزایش نرخ رشد چه تاثیری بر روابط این متغیرها می ...
بیشتر
هدف:این پژوهش به بررسی عوامل موثر بر ارزش نگهداشت وجه نقد در شرکتهای پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در شرایط عدم اطمینان می پردازد هدف این پژوهش ارزیابی این موضوع است که آیا در شرابط عدم اطمینان نگهداری وجه نقد ارزشمند است و مواجه شرکت با مشکلات مالی و هزینه های نمایندگی و افزایش نرخ رشد چه تاثیری بر روابط این متغیرها می گذارد نتایج این تحقیق می‌تواند در خصوص سیاست وجه نقد نگهداری شده در ایجاد ارزش، اطلاعاتی در اختیار سرمایه‌گذاران قرار دهد.
روش: در این پژوهش تعداد 168 شرکت فعال در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1390-1397 بهمنظور آزمون فرضیات انتخاب شدند.
یافته‌های تحقیق: نتایج آزمون فرضیات نشان می دهد بین عدم اطمینان وارزش نگهداری وجه نقد توسط شرکت های پذیرفته شده دربورس ایران ارتباط همسو ومعناداری وجود دارد همجنین درشرایط عدم اطمینان درصورت وجود مشکلات نمایندگی و محدودیت در تأمین مالی رابطه این دومتغیر تقویت می شود یعنی ذینفعان به ازای هر یک ریالی که شرکت وجه نقد نگهداری می کند بیش از یک ریال برای آن ارزش قائل هستند؛ اما فرصتهای سرمایهگذاری تاثیری براین رابطه ندارد.
)
