ارائه شبکه مضامین چالش‌های تأمین مالی از طریق صندوق سرمایه‌گذاری پروژه و راهکارهای رفع آن

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 دانش آموخته کارشناسی ارشد، گروه مدیریت مالی، دانشکده معارف اسلامی و مدیریت، دانشگاه امام صادق(ع)، تهران، ایران

2 دانشیار، گروه مدیریت مالی، دانشکده معارف اسلامی و مدیریت، دانشگاه امام صادق(ع)، تهران، ایران

3 دانشجوی دکتری مهندسی مالی، گروه مدیریت مالی، دانشکده معارف اسلامی و مدیریت، دانشگاه امام صادق(ع)، تهران، ایران

چکیده

ابزارهای تأمین مالی پروژه‌های زیرساختی موجود در بازار سرمایه اعم از ابزارهای تأمین مالی بدهی، سرمایه‌ای و تأسیس صندوق، نقش مؤثری در توسعه روش‌های تأمین مالی پروژه، بهره‌برداری به‌موقع از آن و به سرانجام رسیدن پروژه‌های نیمه‌تمام دارد. صندوق سرمایه‌گذاری پروژه یکی از روش‌های نوین تأمین مالی پروژه در بازار سرمایه محسوب می‌شود که در دهه اخیر تنها یکبار مورد استفاده قرار گرفته و اقبال مناسبی از این ابزار تأمین مالی صورت نپذیرفته است. بنابراین هدف از انجام این پژوهش، آسیب‌شناسی مدل فعلی تأمین مالی از طریق صندوق پروژه و ارائه راهکارهای اصلاحی برای آن است. این پژوهش دارای رویکرد کیفی بوده، از منظر هدف در زمره پژوهش‌های کاربردی و از منظر نحوه گردآوری داده‌ها، توصیفی پیمایشی محسوب می‌شود. در این پژوهش ابتدا با روش اسنادی (مطالعه کتب، مقالات، یادداشت‌ها و غیره) و مصاحبه با خبرگان، تمامی چالش‌های ناظر بر فرایند تأمین مالی از طریق تأسیس صندوق پروژه استخراج، سپس با روش تحلیل مضمون، ذیل سه مضمون سازمان‌دهنده چالش‌های فرایندی و ساختاری، چالش‌های محیطی و چالش‌های قانونی و مقرراتی طبقه‌بندی شدند. در نهایت با استفاده از روش توصیفی تحلیلی و با تأکید بر تجارب بین‌المللی، راهکارهای متناظر با هریک از چالش‌ها تبیین شد. از جمله این راهکارها می‌توان به تسهیلگری قوانین و مقررات، اصلاح اساسنامه صندوق پروژه، تجدیدنظر در خصوص حاکمیت شرکتی، حذف برخی ارکان و بازنگری در شرح وظایف ارکان اشاره کرد.

کلیدواژه‌ها

موضوعات


عنوان مقاله [English]

Presentation of the Thematic Network of Challenges in Project Fund Financing and Proposed Solutions

نویسندگان [English]

  • Milad Easaei 1
  • Mohammad Tohidi 2
  • Mohammad Mahdi Fereydooni 3
1 M. َA. Graduate, Department of Financial Management, Faculty of Islamic Studies and Management, Imam Sadeq University, Tehran, Iran
2 Associate Professor, Department of Financial Management, Faculty of Islamic Studies and Management, Imam Sadeq University, Tehran, Iran
3 Ph.D. Candidate in Financial Engineering, Department of Financial Management, Faculty of Islamic Studies and Management, Imam Sadiq University , Tehran, Iran
چکیده [English]

The financial instruments used in the capital market for project financing, including debt and equity financing tools and the establishment of funds, play a significant role in the development of financing methods, timely operation, and successful completion of infrastructure projects. Project funds, as one of the innovative methods of project financing in the capital market, have not gained sufficient acceptance. Therefore, the aim of this study is to conduct a diagnostic analysis of the current model of project financing through project funds and propose corrective solutions. This research adopts a qualitative approach, is categorized as applied research in terms of its objectives, and is descriptive-survey in terms of data collection. Initially, through document analysis (review of books, articles, and notes) and interviews with experts, all challenges related to the financing process through the establishment of project funds were identified. These challenges were then categorized using thematic analysis under three main themes: process and structural challenges, environmental challenges, and legal and regulatory challenges. Finally, using a descriptive-analytical method and drawing on international experiences, corresponding solutions for each challenge were outlined. Among these solutions are the facilitation of laws and regulations, revision of the project fund’s charter, and reconsideration of corporate governance practices.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Project Fund
  • Financing
  • Financing Funds
  • Capital Market