نوع مقاله : مقاله پژوهشی
نویسندگان
1 دانشگاه تربیت مدرس
2 آموزشکدۀ فنی و حرفهای سما، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد اندیشه
3 دانشگاه بینالمللی امام خمینی(ره)
4 دانشگاه شهید بهشتی
چکیده
مدیران، مسئولان تهیۀ صورتهای مالی به حساب میآیند و بهطور بالقوه سعی میکنند تصویر واحد تجاری را مطلوب جلوه دهند. در این راستا تمایل دارند افشای اخبار بد را به تأخیر بیندازند و اخبار خوب را هرچه سریعتر افشا کنند. تمایل مدیران برای افشا نکردن اخبار بد، به ایجاد ریسک سقوط قیمت سهام منجر میشود. در وضعیت وجود عدم تقارن اطلاعاتی، مدیران از تواناییها و فرصتهای بیشتری برایافشا نکردناخباربدوتسریعدرافشایاخبارخوببرخوردار هستند؛ ازاینرو میتوان گفت عدم تقارن اطلاعاتی، ریسک سقوط آتی قیمت سهام را افزایش میدهد. هدف اصلی پژوهش حاضر بررسی تأثیر عدم تقارن اطلاعاتی بر ریسک سقوط آتی قیمت سهام است. بهمنظور دستیابی به هدف فوق، سه فرضیه تدوین شده است. جامعۀ آماری از بین نمونهای از شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار طی سالهای 1380 تا 1392 انتخاب و بهمنظور آزمون فرضیهها از روش رگرسیون لجستیک و مدل دادههای ترکیبی استفاده شده است. یافتههای پژوهش حاضر نشان میدهد بین عدم تقارن اطلاعاتی و ریسک سقوط آتی قیمت سهام، رابطۀ مستقیم وجود دارد؛ بنابراین میتوان نتیجه گرفت با افزایش میزان عدم تقارن اطلاعاتی، ریسک سقوط آتی قیمت سهام افزایش مییابد.
کلیدواژهها
موضوعات
عنوان مقاله [English]
The Impact of Information Asymmetry on the Future Stock Price Crash Risk of Listed Companies in the Tehran Stock Exchange
نویسندگان [English]
- Behrooz Khodarahmi 1
- Heidar Foroughnejad 2
- Mohammad Javad Sharifi 3
- Alireza Talebi 4
1 Tarbiat Modaress University
2 University
3 Imam Khomeini International University(IKIU)
4 Shahid Beheshti University
چکیده [English]
Managers as those responsible for providing financial statements may try to provide a good picture of their firm’s conditions. Therefore, they tend to delay the disclosure of bad news and release the good news as soon as possible. Managers’ tendency toward hiding bad news increases the stock price risk. With the increase of information asymmetry between a firm and the market, managers have more abilities and opportunities to withhold bad news and accelerating the release of good news. As a result, it is expected that the information asymmetry between managers and investors increases future stock price crash risk. The purpose of this study is to investigate the relation between information asymmetry and the future stock price crash risk. In so doing, we identify one main hypothesis and three subsidiary ones. To test our hypotheses, we select a sample of listed companies in the Tehran stock exchange during 1380-1392 (2001-2013). Moreover, the panel data and logistic regression methods are used. Results show that there is a positive relation between information asymmetry and future stock price crash risk.
کلیدواژهها [English]
- information asymmetry
- future stock price crash risk
- Negative Skewness of Stock Return
- Good News
- Bad News