مقاله پژوهشی
1مدیریت دارایی
امیر محمدزاده؛ سجاد بحری
چکیده
اهداف: مالکیت سهام مدیریت، منافع سهامداران و مدیران را هم‌راستا میکند. به این ترتیب، هر زمان مالکیت مدیران افزایش یابد، عملکرد شرکت نیز افزایش می‌‌‌یابد؛ درنتیجه باعث کاهش هزینه‌‌های نمایندگی در رابطه با تصمیمات سرمایهگذاری میشود؛ شرکتها این کار را با همسوسازی بهتر انگیزه‌های مدیریت با سهامداران انجام می‌دهند. ...
بیشتر
اهداف: مالکیت سهام مدیریت، منافع سهامداران و مدیران را هم‌راستا میکند. به این ترتیب، هر زمان مالکیت مدیران افزایش یابد، عملکرد شرکت نیز افزایش می‌‌‌یابد؛ درنتیجه باعث کاهش هزینه‌‌های نمایندگی در رابطه با تصمیمات سرمایهگذاری میشود؛ شرکتها این کار را با همسوسازی بهتر انگیزه‌های مدیریت با سهامداران انجام می‌دهند. هدف، بررسی تأثیر مالکیت مدیریتی بر محدودیت‌های نقدینگی و سرمایهگذاری و بررسی تأثیر نقش تعدیلگر اندازه و عمر شرکت بر این ارتباط بین شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است.روش: برای دستیابی به این هدف، در محاسبۀ محدودیت نقدینگی از شاخص حساسیت سرمایهگذاری به جریان وجه نقد استفاده شد. این پژوهش برای 82 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1389 تا 1398 انجام شد. آزمون فرضیهها با استفاده از رگرسیون خطی و نرم‌افزار ایویوز اجرا شد.یافته‌ها: بین مالکیت مدیریتی و سرمایهگذاری ارتباط معناداری وجود دارد؛ ولی اندازه و عمر شرکت بر این ارتباط تأثیری ندارد. بین مالکیت مدیریتی و محدودیت نقدینگی ارتباط معناداری نیست و اندازۀ شرکت نیز بر این ارتباط تأثیری ندارد؛ ولی عمر شرکت بر این ارتباط اثر معنادار دارد.
مقاله پژوهشی
1مدیریت دارایی
محمدرضا رستمی؛ زاهره گدازگر
چکیده
هدف: هدف پژوهش حاضر، تخصیص بهینۀ دارایی با استفاده از رفتار سیکلی کالاهای اساسی، رویکرد رژیم سوئیچینگ است.روش: برای این منظور 3 فلز اساسی مس، آلومینیوم و فولاد کنار طلا و ارز به‌عنوان کالاهای اساسی و داده‌های قیمت آنها به‌همراه شاخص بورس اوراق بهادار تهران طی دورۀ زمانی 3 دی 1387 تا 5 مهر 1399 تجزیه‌وتحلیل شد. به‌منظور تجزیه‌وتحلیل داده‌ها ...
بیشتر
هدف: هدف پژوهش حاضر، تخصیص بهینۀ دارایی با استفاده از رفتار سیکلی کالاهای اساسی، رویکرد رژیم سوئیچینگ است.روش: برای این منظور 3 فلز اساسی مس، آلومینیوم و فولاد کنار طلا و ارز به‌عنوان کالاهای اساسی و داده‌های قیمت آنها به‌همراه شاخص بورس اوراق بهادار تهران طی دورۀ زمانی 3 دی 1387 تا 5 مهر 1399 تجزیه‌وتحلیل شد. به‌منظور تجزیه‌وتحلیل داده‌ها از تحلیل خوشهای مبتنی بر رفتار تغییر رژیم داده‌ها استفاده و مدلهای انتقال وضعیت مارکوفی بر روی داده‌ها برازش داده شد. سبدهای همگون و ناهمگون ازنظر رفتار تغییر رژیم، در دو رژیم صعودی و نزولی بازار تشکیل و معیارهای ارزیابی عملکرد سبدها محاسبه شد.نتایج: نتایج نشان‌دهندۀ آن بود که متنوعسازی سبد از طریق نمادهای موجود در خوشۀ همگون، به بهترین عملکرد سبد در روندهای نزولی منجر میشود؛ در حالی که در روندهای صعودی، متنوعسازی با استفاده از فلزات اساسی در خوشۀ ناهمگون، باعث بهترین عملکرد میشود. به‌طور کلی نتایج حاکی از این است که استفاده از کالاهای اساسی به‌منظور متنوعسازی سبد، به حصول نتایج بهتری در عملکرد منجر میشود.
مقاله پژوهشی
1مدیریت دارایی
ایرج اصغری؛ جواد شکرخواه؛ محمد مرفوع؛ محمد جواد سلیمی
چکیده
هدف: هدف پژوهش حاضر، بررسی امکان به‌کارگیری روش تحلیل مؤلفه‌های اصلی به‌عنوان ابزاری برای داده‌کاهی متغیرهای نمایندۀ نقدشوندگی سهام در بازار اوراق بهادار تهران است.روش: ابتدا مجموعۀ اولیۀ متغیرهای نمایندۀ نقدشوندگی سهام (8 متغیر) مشخص شده و ضمن آزمون‌های اعتبارسنجی اولیه، روش مذکور بر روی آنها در دو سطح: 1. همۀ شرکتها؛ 2. شرکت‌های ...
بیشتر
هدف: هدف پژوهش حاضر، بررسی امکان به‌کارگیری روش تحلیل مؤلفه‌های اصلی به‌عنوان ابزاری برای داده‌کاهی متغیرهای نمایندۀ نقدشوندگی سهام در بازار اوراق بهادار تهران است.روش: ابتدا مجموعۀ اولیۀ متغیرهای نمایندۀ نقدشوندگی سهام (8 متغیر) مشخص شده و ضمن آزمون‌های اعتبارسنجی اولیه، روش مذکور بر روی آنها در دو سطح: 1. همۀ شرکتها؛ 2. شرکت‌های دارای دادۀ زیاد اجرا شده است.نتایج: نتایج پژوهش نشان‌دهندۀ آن است که در هر دو سطح از تحلیلها از روش مذکور برای داده‌کاهی متغیرهای نمایندۀ نقدشوندگی با موفقیت استفاده و بسته به هدف پژوهشهای مختلف، با استخراج 2 یا 3 مؤلفۀ اصلی، ضمن توضیح بخش مقبولی از واریانس موجود در داده‌ها، مجموعۀ اولیۀ متغیرهای نمایندۀ نقدشوندگی به میزان مناسبی کاهش داده میشود.
مقاله پژوهشی
تامین مالی
محسن مطیعی
چکیده
هدف: این پژوهش بهدنبال تجزیه‌وتحلیل موانع و چالش‌های حقوقی - قانونی موجود در تأمین منابع مالی در کارآفرینی فناورانه با رویکردی نهادی و روش آمیخته است.روش: با استفاده از دو روش کیفی (تحلیل مضمون) و کمی (توصیفی – پیمایشی) موانع تأمین مالی برای کارآفرینی فناورانه شناسایی شدند. جامعۀ آماری پژوهش در بخش کیفی 16 تن از خبرگان و مدیران ...
بیشتر
هدف: این پژوهش بهدنبال تجزیه‌وتحلیل موانع و چالش‌های حقوقی - قانونی موجود در تأمین منابع مالی در کارآفرینی فناورانه با رویکردی نهادی و روش آمیخته است.روش: با استفاده از دو روش کیفی (تحلیل مضمون) و کمی (توصیفی – پیمایشی) موانع تأمین مالی برای کارآفرینی فناورانه شناسایی شدند. جامعۀ آماری پژوهش در بخش کیفی 16 تن از خبرگان و مدیران مالی شرکت‌های فناورانه بود که با رویکرد گلوله‌برفی ملاک‌محور انتخاب شد و مصاحبه‌های نیمه ساختاریافته براساس چارچوب نظری تحلیل توسعۀ نهادی صورت پذیرفت و با نرم‌افزار Atlas Ti تحلیل شد. جامعۀ آماری در بخش کمی مدیران مالی بودند. برای نمونه‌گیری از روش تصادفی و در دسترس استفاده شد که تعداد 125 نفر به‌عنوان نمونۀ آماری انتخاب شدند. به‌منظور پردازش داده‌ها از روش تحلیل عاملی تأییدی و معادلات ساختاری در نرم‌افزار Smart PLS استفاده شده است.یافته‌ها: در این پژوهش به ایجاد مدل مبادرت شده است که نشان می‌دهد، بین قوانین و مقررات تأمین مالی کارآفرینی فناورانه و انحراف از قوانین و مقررات، مالکیت فکری و صنعتی و زمان طولانی تأمین مالی شرکت‌های فناور رابطۀ معناداری وجود دارد.نتایج: مهم‌ترین موانع به‌ترتیب انحراف از قوانین و مقررات، مالکیت فکری و صنعتی و زمان طولانی تأمین مالی شرکت‌های فناور بود.
مقاله پژوهشی
1مدیریت دارایی
فهیمه کاظمی حاجی؛ محمد امری اسرمی؛ فاطمه جلالی
چکیده
اهداف: در پژوهش حاضر، نقش ریسک سازمانی در رابطۀ بین مهارت‌های مدیرعامل شامل دانش مالی و قدرت وی، بر جریان نقد آزاد بررسی میشود. چنانچه مدیرعامل یکی از اعضای هیئت‌مدیره باشد، نشان‌دهندۀ قدرت وی است.روش: نمونه‌ای شامل 102 شرکت طی سال‌های 1393 تا 1399 از شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران انتخاب شد. نمونه‌گیری به روش غربالگری ...
بیشتر
اهداف: در پژوهش حاضر، نقش ریسک سازمانی در رابطۀ بین مهارت‌های مدیرعامل شامل دانش مالی و قدرت وی، بر جریان نقد آزاد بررسی میشود. چنانچه مدیرعامل یکی از اعضای هیئت‌مدیره باشد، نشان‌دهندۀ قدرت وی است.روش: نمونه‌ای شامل 102 شرکت طی سال‌های 1393 تا 1399 از شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران انتخاب شد. نمونه‌گیری به روش غربالگری و آزمون‌ها به کمک رگرسیون چندگانه با الگوی داده‌های تابلویی با اثرات ثابت انجام شد.نتایج: نتایج نشان می‌دهد که قدرت مدیرعامل با جریان نقد آزاد رابطۀ معنادار ندارد؛ اما ریسک سازمانی رابطۀ بین قدرت مدیرعامل را با جریان نقد آزاد به‌طور مثبت و معناداری تعدیل میکند؛ بنابراین وظایف دوگانۀ مدیران عامل و به صِرف عضو هیئت‌مدیره‌بودن آنها بر جریان نقد آزاد تأثیری ندارد. در شرایط افزایش ریسک سازمانی، بین قدرت مدیرعامل با جریان نقد آزاد رابطۀ مثبت ایجاد میشود. بین دانش مالی و ریسک سازمانی با جریان نقد آزاد رابطۀ معناداری یافت نشد و ریسک سازمانی رابطۀ بین دانش مالی مدیران عامل را با جریان نقد آزاد به‌طور منفی و معناداری تعدیل میکند؛ بنابراین ریسک سازمانی تأثیر قدرت مدیرعامل را افزایش و تأثیر دانش مالی مدیرعامل را تضعیف میکند و با وجود ریسک سازمانی، قدرت مدیرعامل بیشتر از دانش مالی آنها بر جریان نقد آزاد شرکت مؤثر است.
