دانشگاه اصفهانمدیریت دارایی و تامین مالی2383-11892420150220Asset Management & Financingمدیریت دارایی و تأمین مالی019902FAJournal Article20160614https://amf.ui.ac.ir/article_19902_f48b85cfc5068c5827b2d938d370c38d.pdfدانشگاه اصفهانمدیریت دارایی و تامین مالی2383-11892420150220Earnings behavior in bankrupt firms: the role of auditorرفتار سود در شرکت های ورشکسته: نقش حسابرس11419895FAزهرهعارف منشدانشگاه الزهراآمنهبذرافشاندانشگاه الزهراJournal Article20160614The purpose of this research is to examine the earnings behavior in bankrupt firms while focusing on the role of the auditor. Therefore, the present paper studies the earnings management in bankrupt firms and the impact of auditor change and size on earnings management. Using a sample of 41 bankrupt firms and 41 non-bankrupt firms over the period of 1380 to 1389, we find that failed firms manage earnings in the prior year to failure through accounting (accruals) manipulation and real operating actions. Moreover, we show that although auditor change leads to a decrease in earnings management but auditor size does not affect earnings management.هدف از انجام این مطالعه بررسی رفتار سود در شرکتهای ورشکسته با تاکید بر نقش حسابرس میباشد. در این راستا، پژوهش حاضر به مطالعه مدیریت سود در شرکت های ورشکسته و تاثیر تغییر و اندازه حسابرس بر میزان مدیریت سود در چنین شرکت هایی می پردازد. نتایج حاصل از بررسی 41 شرکت ورشکسته و 41 شرکت غیرورشکسته در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1380 تا 1389 نشان می دهد که شرکت های ورشکسته در سال قبل از ورشکستگی، چه از طریق دستکاری اقلام تعهدی و چه از طریق فعالیت های واقعی، به مدیریت سود می پردازند. به علاوه یافته ها نشان می دهد اگرچه تغییر حسابرس در سال قبل از ورشکستگی موجب کاهش مدیریت سود می گردد اما اندازه حسابرس تاثیری بر میزان مدیریت سود در شرکت های ورشکسته ندارد.https://amf.ui.ac.ir/article_19895_5ac448a67f867945edcd4c8796944d8d.pdfدانشگاه اصفهانمدیریت دارایی و تامین مالی2383-11892420150220financial consequences of the qualified audit report for the companies listed in Tehran Stock Exchangeپیامدهای مالی گزارش مشروط حسابرسی بر تأمین منابع مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران153419896FAمحمد حسینستایشدانشگاه شیرازابوالفضلگرگانی فیروزجاهدانشگاه شیرازJournal Article20160614The purpose of this research is to study the financial consequences of the qualified audit report for the companies listed in Tehran Stock Exchange (TSE). The statistical population of the study consists of 76 companies of the TSE during 2003 to 2010 and the multivariate regression and logistics regression are used. The results suggest that there is no significant relationship between criteria of financial consequences (i.e., the investment-cash flow sensitivity, borrowing cash flows and financing constraints) and the qualified audit opinions. Also, the results of research suggest that is one of the main reasons for the qualified of the audit report, the ignored of managers to mention in this report, due to lack of financial consequences receiving qualified audit opinions. Also, overall results suggest that the qualified audit report does not affect the financing companies.هدف این مقاله بررسی پیامدهای مالی گزارش مشروط حسابرسی بر تأمین منابع مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. جامعه آماری این پژوهش را 76 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تشکیل میدهد که در طی سالهای 1382 تا 1389 مورد بررسی قرار گرفته است. از تحلیل آماری رگرسیون خطی و لجستیک برای آزمون فرضیههای پژوهش استفاده شده است. نتایج آزمون فرضیههای پژوهش نشان میدهد که بین حساسیت سرمایهگذاری به جریانهای نقدی، استقراض جریانهای نقدی و محدودیت در تأمین منابع مالی با گزارش مشروط حسابرسی رابطه معناداری وجود ندارد. همچنین، نتایج این پژوهش بیانگر این موضوع میباشد که میتوان یکی از دلایل اصلی مشروط شدن گزارش حسابرسی را، بیتوجهی مدیران نسبت به این گزارش، به دلیل نداشتن پیامد-های مالی دریافت گزارش مشروط حسابرسی برای شرکتها، نام برد. همینطور، نتیجه کلی پژوهش حاکی از آنست که گزارش مشروط حسابرسی تأثیری بر روی تأمین مالی شرکتها ندارد.https://amf.ui.ac.ir/article_19896_40908b131a666eecd47b5865ed58952a.pdfدانشگاه اصفهانمدیریت دارایی و تامین مالی2383-11892420150220Estimating the return on investment opportunities in financial markets due to their interaction relation and establishing optimized portfolio by Artificial Intelligenceپیش بینی بازده فرصت های سرمایه گذاری در بازارهای مالی ایران با توجه به رفتار متقابل بازارها و تشکیل سبد بهینه سرمایه گذاری به وسیله هوش مصنوعی355019897FAمهدیسالمی نجف آبادیدانشگاه آزاد اسلامی، واحد مبارکهنصراللهسعادت فردانشگاه شیرازفرزادکریمیدانشگاه آزاد اسلامی واحد مبارکهJournal Article20160614This project is looking for increasing return on investment, by presenting models based on artificial intelligence. Investment in financial markets could be considered in short-term (daily) and middle-term (monthly) basis. hence the daily data in Tehran Stock Exchange and the rates of foreign exchange and gold coins have been extracted for the period Mar. 2010 to Sep. 2012 and recorded as the data into the neural networks and the genetic programming model. Also the monthly rate of return and risk of 20 active companies of the stock exchange, and the monthly risk values of foreign exchange and gold coin, as well as bank deposits were used as genetic algorithms in order to provide optimum investment portfolios for the investors. The results obtained from executing the models indicates the efficiency of both methods of artificial neural network and also genetic programming in the short-term financial markets predictions, but artificial neural networks show a better efficiency. Also the efficiency of genetic algorithm was approved in improving the rate of return and risks, via identifying the optimum investment portfolios.هدف این پژوهش افزایش بازده سرمایهگذاری با ارائه مدلهایی مبتنی بر هوش مصنوعی است. سرمایه گذاری در بازارهای مالی را می توان در بعدهای کوتاه مدت (روزانه) و میان مدت (ماهانه) بررسی کرد. در بعد کوتاه مدت دادههای روزانه بازارهای بورس اوراق بهادار تهران، ارز و سکه بهار آزادی از ابتدای سال 1389 تا پایان شهریور ماه 1391 استخراج شده و به عنوان ورودی به شبکههای عصبی (ANN) و مدل برنامهنویسی ژنی (GP) وارد شدند تا با استفاده از آنها قیمت روز آتی این بازارها پیش بینی شود. همچنین در بعد میان مدت بازده و ریسک ماهانه 20 شرکت فعالتر بورس و ریسک ماهانه بازار ارز و سکه بهار آزادی و سپرده بانکی به وسیله الگوریتم ژنی مورد استفاده قرار گرفت تا سبدهای سرمایهگذاری بهینه به سرمایهگذاران ارائه کند. نتایج حاصل از اجرای مدل ها بیانگر کارایی هر دو روش شبکه های عصبی مصنوعی و برنامه نویسی ژنی در پیش بینی کوتاه مدت بازارهای مالی است، در حالیکه شبکه های عصبی مصنوعی کارایی بهتری از خود بروز میدهند. همچنین کارایی الگوریتم ژنی در بهبود بازده و ریسک سرمایه گذاری از طریق شناسایی سبدهای بهینه سرمایه گذاری نیز به اثبات رسید.https://amf.ui.ac.ir/article_19897_bcf69f14d6efeaa38027c87787b3c25f.pdfدانشگاه اصفهانمدیریت دارایی و تامین مالی2383-11892420150220An investigation of the intellectual capital effects on relative efficiencyبررسی تأثیر سرمایه فکری بر کارایی نسبی تعاونیهای تولیدی بررسی موردی در استان بوشهر517419898FAزعیمهنعمت الهیدانشکده علوم اداری و اقتصاد دانشگاه اصفهانداریوشمحمدی زنجیرانیدانشکده علوم اداری و اقتصاد دانشگاه اصفهانJournal Article20160614Increasing competitive advantage is the access key to future market share as the expanding global economy. Effective management of intellectual capital is valuable for business enterprise and also improves its competitive advantage. In this regard, the present study has been designed to investigate the effects of intellectual capital and its components on the cost, revenue and profit efficiency of Boushehrâs production cooperatives. In this study, the value added intellectual capital coefficient (Paalik model) and data envelopment analysis method have been used to measure intellectual capital and cost, revenue and profit efficiency respectively. In this study, the selected time period covers the years 2009 and 2010 and the used sample includes 84 production cooperatives in Boushehr province. Moreover, combined data regression has been used to test six hypotheses which have been designed to evaluate the effect of intellectual capital and its components (human capital, structural capital and employed capital) on cost, revenue, and profit efficiency. The results derived from testing hypotheses revealed that intellectual capital has a significant and positive impact on the profit efficiency of production cooperatives. However, the impact of intellectual capital and its components on the cost and revenue efficiency has not been confirmed. Therefore, it can be stated that intellectual capital can help cooperatives in improving performance and increasing profitability and also, the performance can be improved by correct managementدر امتداد گسترش اقتصاد جهانی، افزایش مزیت رقابتی کلید دستیابی به سهم بازار آینده است. مدیریت مؤثر بر سرمایه فکری نه تنها برای واحد تجاری ارزش آفرین است، بلکه مزیت رقابتی آن را نیز بهبود میبخشد. در این راستا، پژوهش حاضر به منظور بررسی تأثیر سرمایه فکری و اجزای آن بر کارایی هزینه، درآمد و سود تعاونیهای تولیدی استان بوشهر طراحی گردیده است. در این پژوهش از مدل ضریب فکری ارزش افزوده پالیک جهت سنجش سرمایه فکری، و از روش تحلیل پوششی دادهها به منظور اندازهگیری کارایی هزینه، کارایی درآمد و کارایی سود بهره گرفته شده است. دوره زمانی مورد مطالعه سالهای 1388 و 1389 و نمونه انتخابی شامل 84 تعاونی تولیدی استان بوشهر است. در پژوهش حاضر از رگرسیون دادههای ترکیبی به منظور آزمون شش فرضه طراحی شده در باب بررسی تأثیر سرمایه فکری و اجزای آن (سرمایه انسانی، سرمایه ساختاری و سرمایه بکارگرفته شده) بر کارایی هزینه، کارایی درآمد و کارایی سود استفاده شده است. نتایج حاصل از آزمون فرضیهها نشان داد که سرمایه فکری تأثیر مثبت و معنیداری بر کارایی سود تعاونیهای تولیدی دارد. اما تأثیر سرمایه فکری و اجزای آن بر کارایی هزینه و کارایی درآمد مورد تایید قرار نگرفته است. بنابراین، میتوان بیان نمود که سرمایه فکری میتواند تعاونیها را در بهبود عملکرد و افزایش سودآوری یاری دهد و با مدیریت صحیح آن میتوان کارایی را بهبود بخشید.https://amf.ui.ac.ir/article_19898_d346a8f604fec25c739663cc3cbb1ceb.pdfدانشگاه اصفهانمدیریت دارایی و تامین مالی2383-11892420150220The Relationship between Corporate Governance and Economic Value Added in The Iranian Manufacturing Enterprises (Listed in Tehran Stock Exchange)بررسی رابطهی حاکمیت شرکتی و ارزش افزودهی اقتصادی در شرکتهای تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران759619900FAمحمد حسنملکیدانشگاه قمافشینآگهی اسکوئیدانشگاه قمJournal Article20160614The purpose of this study is to investigate the relationship between corporate governance (CG) and economic value added (EVA) . EVA is one of performance evaluation measures. Unlike traditional performance evaluation measures, EVA determines the value creation. 116 manufacturing enterprises are studied during a seven years period (2007 to 2013) . Simple and multiple linear regression analysis are used to test hypotheses . Institutional Ownership (Inst-own), Ownership concentration (Owncon), Board independence (Brdind), Board compensation (Bonus) and Internal audit (Inaudit), as CG indicators, firm size and company age, as moderator variables, and EVA, as dependent variable, are used. <br /> <br />The results indicated significant and direct relationship between Inaudit and Bonus with EVA. But, Owncon and the Brdind have not significant relationship with EVA. Also, small relationship is established between Inst-own and EVA . Findings indicated that company age has no impact on relationship between Inaudit , Brdind and Owncon with EVA. However, it has significant direct impact on relationship between Bonus and Inst-own with EVA. Also , company size has significant adversely impact on relationship between Brdind and Owncon with EVA. هدف این تحقیق بررسی رابطهی حاکمیت شرکتی و ارزش افزودهی اقتصادی است. در این تحقیق، ارزش افزودهی اقتصادی به عنوان معیار ارزیابی عملکرد در نظر گرفته شده است. ارزش افزودهی اقتصادی برخلاف معیارهای سنتی ارزیابی عملکرد، ایجاد ارزش را اندازه گیری میکند. از میان جامعه آماری تحقیق، نمونهای مشتمل بر 116 شرکت انتخاب و داده های مربوط به سال های 1385 لغایت 1391 استخراج و بررسی شد. برای آزمون فرضیهها از رگرسیون خطی ساده و چندگانه استفاده شد. مالکیت سهامداران نهادی، مالکیت سهامداران عمده، نسبت اعضای غیر موظف هیئت مدیره (استقلال هیئت مدیره)، پاداش هیئت مدیره و حسابرسی داخلی به عنوان مؤلفههای حاکمیت شرکتی، دو متغیر اندازه و عمر شرکت به عنوان متغیرهای تعدیل کننده و ارزش افزودهی اقتصادی به عنوان متغیر وابستهی تحقیق مورد استفاده قرار گرفتهاند.<br /> <br /> نتایج تحقیق بیانگر وجود رابطهی معنادار مستقیم میان حسابرسی داخلی و پاداش هیئت مدیره با ارزش افزودهی اقتصادی است ولی میان مالکیت سهامداران عمده و نسبت اعضای غیر موظف هیئت مدیره با ارزش افزودهی اقتصادی رابطهی معناداری مشاهده نگردید. همچنین، رابطهی معنادار بسیار ضعیفی بین مالکیت نهادی و ارزش افزودهی اقتصادی برقرار بود. یافتهها نشان داد عمر شرکت بر رابطهی بین حسابرسی داخلی، مالکیت سهامداران عمده و نسبت اعضای غیر موظف هیئت مدیره با ارزش افزودهی اقتصادی تاثیری ندارد ولی بر رابطهی بین پاداش هیئت مدیره و مالکیت نهادی با ارزش افزودهی اقتصادی تأثیر مستقیم دارد. همچنین، اندازهی شرکت بر رابطهی بین نسبت اعضای غیر موظف هیئت مدیره و تمرکز مالکیت با ارزش افزودهی اقتصادی تأثیر معکوس دارد.https://amf.ui.ac.ir/article_19900_07d11bd5eb71e72dbbbec76fc5b2b6b8.pdfدانشگاه اصفهانمدیریت دارایی و تامین مالی2383-11892420150220Measuring intellectual capital and its relationship with the q Tobin ratio and systematic risk beta (study of Financial intermediation companies listed in Tehran Stock Exchange)سنجش سرمایه فکری و بررسی رابطه آن با نسبت کیوتوبین و ریسک سیستماتیک بتا (مطالعه : شرکت های واسطه گری پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران )9711019899FAارسلانایرجی راداستادیار دانشگاه غیرانتفاعی و غیردولتی سمنگان، مازندران، ایرانمعصومهاسلام دوست کلیدبریکارشناس ارشدحسابداری دانشگاه غیرانتفاعی و غیردولتی سمنگان، مازندران، ایرانJournal Article20160614The purpose of this paper is to measure intellectual capital using pulic model and Investigate the relationship between the performance of each of its elements with qTobin ratio and systemic risk beta. Reviews the 26 Financial intermediation companies listed in Tehran Stock Exchange during the years 1386 to 1390 was performed . Hypothesis testing is performed using correlation coefficient and multivariate regression test and the results of the study indicated that the independent variable of human capital had positive significant effects on the performance criteria of systematic risk(&beta) and structural capital had negative significant effects on the performance criteria of systematic risk(&beta) of the companies understudy considering the regression model which was used. While the independent variable of physical capital had no significant effect on these performance criteria. Also independent variables of human capital and physical capital have positive significant effects on the performance criteria of qtobin ratio but structural capital had no significant effect on this scaleهدف از این مقاله اندازه گیری سرمایه فکری با استفاده از مدل پالیک و بررسی رابطه کارایی هر یک از عناصر آن با نسبت کیوتوبین و ریسک سیستماتیک بتا است. بررسی بر روی 26 شرکت واسطهگری پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1386 تا 1390 انجام شده است. آزمون فرضیات، با استفاده از ضریب همبستگی و رگرسیون چند متغیره انجام شده و نتایج تحقیق نشان داده است که از سه مولفه سرمایه فکری ، مولفه سرمایه انسانی با معیار عملکردی ریسک سیستماتیک (&beta) رابطه معنادار مثبت دارد و همچنین سرمایه ساختاری با ریسک سیستماتیک بتا رابطه معنادار منفی دارد. در حالی که سرمایه فیزیکی رابطه معناداری با این معیار عملکرد ندارد. همچنین از سه مولفه سرمایه فکری ، دو مولفه سرمایه انسانی و سرمایه فیزیکی با معیار عملکردی نسبت کیوتوبین (Q ) رابطه معنادار مثبت دارند درحالی که سرمایه ساختاری رابطه معناداری با این معیار عملکردی ندارد.https://amf.ui.ac.ir/article_19899_b15290d972112b3dd8941f6f6aaffb75.pdfدانشگاه اصفهانمدیریت دارایی و تامین مالی2383-11892420150220Sensitivity of External Finance Resources to Cash Flow under Financial Constraints: Replacement Role of Tangible Fixed Assetsحساسیت منابع تامین مالی برون سازمانی به جریان نقدی تحت محدودیت مالی: با تاکید بر اثر جانشینی دارایی های ثابت مشهود11112619901FAهدیاسکندراستادیارحسابداری دانشگاه تهران،تهران، ایرانمحمدمرادیاستادیار حسابداری دانشگاه تهران،تهران، ایرانمهدیالهائی سحرمربی دانشگاه آزاد اسلامی واحد سوسنگرد، خوزستان، ایرانJournal Article20160614This study investigates the relationship between cash flow and external finance by considering financial constraint as intervening variable. Sample includes companies listed in Tehran stock exchange from 2007 to 2012. Regression analysis is used to test hypothesis. Findings show that sensitivity of finance resources to cash flow is not significant in all sample firms. Sentivity of finance resources to replace fixed assets is different among financially constrained firms and unconstrained firms. In unconstrained firms, this sensitivity is not significant, but in financially constrained firms, as increasing of replacement of tangible fixed assets, borrowing is preferred to issue stocks.هدف این پژوهش بررسی رابطه بین جریان نقد و تامین مالی برون سازمانی با در نظر گرفتن متغیر مداخله گر محدودیت مالی شرکتها است. نمونه پژوهش از بین شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 86 تا 91 می باشد. یافته های پژوهش نشان می دهند که منابع تامین مالی به جریان نقد در شرکتهای با محدودیت مالی و شرکتهای بدون محدودیت مالی حساس نیست. بر اساس یافته ها، حساسیت منابع تامین مالی به جانشینی دارایی های ثابت مشهود با جریان نقد در شرکتهای با محدودیت مالی و شرکتهای بدون محدودیت متفاوت است. در شرکتهای بدون محدودیت مالی حساسیتی یافت نشد اما در شرکتهای با محدودیت مالی با افزایش داراییهای ثابت مشهود به جای جریان نقد، تامین مالی از طریق بدهی بر تامین مالی از طریق انتشار سهام ارجحیت می یابد. .https://amf.ui.ac.ir/article_19901_3d2d03d7c9bdae36ea66905986e6f704.pdf