دانشگاه اصفهان مدیریت دارایی و تامین مالی 2383-1189 12 2 2024 06 21 Factors Affecting the Dividend Policy of Companies: A Meta-analysis Approach عوامل موثر بر سیاست تقسیم سود شرکت‌ها: رویکرد فراتحلیل 1 16 28315 10.22108/amf.2024.138433.1809 FA یلدا حسنی کارشناس ارشد، گروه مدیریت بازرگانی، دانشکده علوم اجتماعی، دانشگاه محقق اردبیلی، اردبیل، ایران باقر عسگرنژاد نوری دانشیار، گروه مدیریت بازرگانی، دانشکده اقتصاد و مدیریت، دانشگاه ارومیه، ارومیه، ایران قاسم زارعی دانشیار، گروه مدیریت بازرگانی، دانشکده علوم اجتماعی، دانشگاه محقق اردبیلی، اردبیل، ایران الله یار بیگی فیروزی استادیار گروه مدیریت بازرگانی، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه پیام نور، ایران Journal Article 2023 07 18 A dividend is considered to represent the company's financial commitment to shareholders to pay a part of their investment returns, which requires the use of appropriate policies and the identification of factors affecting it in order to manage future cash flows for the company. Various studies have been conducted that have introduced various factors affecting the dividend policy, such as capital structure, agency cost, accounting reporting, and the effective tax rate, but the results have been contradictory and scattered. For this purpose, conducting comprehensive research with a meta-analysis approach regarding determining the importance of each of the effective factors on the dividend policy in order to achieve a general summary and resolve the contradictions and dispersion of the results seems necessary. To review the previous research, first, the desired variables were determined, and then the necessary information was collected for 196 studies until 2021. Based on systematic elimination sampling, the number of remaining studies that had the necessary characteristics to enter the meta-analysis process was equal to 123 studies. We coded and entered the extracted data into CMA2 statistical software. The effect size was calculated, and the homogeneity and heterogeneity of the effect size were evaluated. The results of this study showed that the factors of corporate governance mechanism and agency cost did not affect the company's dividend policy. However, the positive effect of free cash flow factors, profitability ratios, quality of financial reporting, effective tax rate, capital structure, institutional investors, information asymmetry, ability of managers, and concentration of ownership in dividend policy was confirmed. <strong>اهداف:</strong> تقسیم سود نشان‌دهندۀ تعهد مالی شرکت به سهامداران برای پرداخت بخشی از بازده سرمایه گذاری آنها محسوب می‌شود. چنین موضوعی به به‌کارگیری سیاست‌های مناسب و شناسایی عوامل موثر بر آن برای مدیریت وجوه نقدی آتی ورودی به شرکت نیازمند است. پژوهشگران دانش مالی ‍پژوهش‌های گوناگونی انجام داده و عوامل مختلف موثر بر سیاست تقسیم سود را معرفی کرده اند. برخی از این عوامل عبارت اند از ساختار سرمایه، هزینه نمایندگی، گزارشگری حسابداری، نرخ موثر مالیاتی؛ اما نتایج تناقض و پراکندگی داشته است.<br /><strong>روش:</strong> انجام یک پژوهش جامع و فراگیر با رویکرد فرا تحلیلی دربارۀ تعیین اهمیت هر یک از عوامل موثر برسیاست تقسیم سود برای دست یابی به جمع ‌بندی کلی و رفع تناقض ها و پراکندگی نتایج ضروری به نظر می رسد. برای بررسی پژوهش های پیشین ابتدا متغیرهای مدنظر تعیین و سپس اطلاعات لازم برای 196 پژوهش تا سال 2021 گردآوری شد. بر اساس نمونه‌گیری به روش حذف سیستماتیک، تعداد پژوهش‌های باقیمانده که ویژگی‌های لازم برای ورود در فرآیند فراتحلیل دارند، برابر با 123 مقاله به دست آمد. داده‌های استخراج شده کد بندی شده و در نرم‌افزار آماری CMA2 وارد شد. محاسبه اندازۀ اثر و ارزیابی همگنی و ناهمگنی موجود در اندازۀ اثر صورت گرفت.<br /><strong>نتایج:</strong> نتایج نشان می دهد که عوامل ساز و کار راهبری شرکتی و هزینۀ نمایندگی در سیاست تقسیم سود شرکت‌ها تأثیر نداشته است؛ اما تأثیر مثبت عوامل جریان نقدی آزاد، نسبت‌های سودآوری، کیفیت گزارشگری مالی، نرخ مؤثر مالیاتی، ساختار سرمایه، سرمایه‌گذاران نهادی، عدم تقارن اطلاعاتی، توانایی مدیران و تمرکز مالکیت در سیاست تقسیم سود تأیید شد. https://amf.ui.ac.ir/article_28315_8890dcc66c7d386addf6ec78d8614c9f.pdf