دانشگاه اصفهان مدیریت دارایی و تامین مالی 2383-1189 8 3 2020 09 22 Investigating the Effect of Business Cycles and Investment-Specific Technology Shocks on Stock Returns in the Tehran Stock Exchange بررسی تأثیر چرخه‏ های تجاری و تکانه‏ های فناوری سرمایه ‏ای بر بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران 103 122 24606 10.22108/amf.2020.118715.1454 FA منصور زراءنژاد استاد، گروه اقتصاد، دانشکدۀ اقتصاد و علوم اجتماعی، دانشگاه شهید چمران اهواز، ایران مسعود خداپناه دانشیار گروه علوم اقتصادی دانشکده اقتصاد و علوم اجتماعی دانشگاه شهید چمران اهواز، ایران ابراهیم انواری استادیار، گروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد و علوم اجتماعی، دانشگاه شهید چمران اهواز، ایران 0000-0002-6050-8645 نساء گودرزی زاده کارشناس ارشد، گروه اقتصاد، دانشکدۀ اقتصاد و علوم اجتماعی، دانشگاه شهید چمران اهواز، ایران Journal Article 2019 10 14 <strong>Objective:</strong> Beyond a shadow of a doubt, the stock return is of great importance and one of the most influential criteria while making decisions in capital markets. For this reason, investigating the determinant factors of stock returns is important. Since the investment-specific technology shocks and business cycles are considered as factors that affect stock returns, the purpose of this study is to investigate the effect of business cycles and investment-specific technology shocks on stock returns in the Tehran Stock Exchange. <br /><strong>Method: </strong>The statistical sample of this study is the companies listed on the Tehran Stock Exchange during the period from 1991 to 2018. The data are analyzed, using an autoregressive distributed lag model. Additionally, the short-run and long-run relationships between variables have been estimated in this study. <br /><strong>Results: </strong>The results of the study reveal that business cycles, investment-specific technology shocks, and interest rates have significant positive effects on stock returns. <strong>هدف:</strong> یکی از معیارهای اساسی تصمیم‏گیری برای خرید و فروش اوراق بهادار در بورس اوراق بهادار، بازده سهام است؛ به‏ همین دلیل بررسی عوامل مؤثر بر بازده سهام ضروری است. تکانه‏های فناوری سرمایه‏ای و چرخه‏های تجاری از عوامل تأثیرگذار بر بازده سهام هستند؛ از این رو هدف این مقاله بررسی تأثیر چرخه‏های تجاری و تکانه‏های فناوری سرمایه‏ای بر بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران است.<br /> <strong>روش:</strong> نمونۀ آماری بررسی‏شده، تمامی شرکت‏های پذیرفته‏شده در بورس اوراق‏ بهادار تهران طی دورۀ زمانی 1370 تا 1397 است. داده‏ها با استفاده از مدل خودرگرسیون با وقفه‏های گسترده، تجزیه و تحلیل و روابط کوتاه‏مدت و بلندمدت بین متغیرهای موجود برآورد شده است.<br /> <strong>نتایج:</strong> براساس نتایج این پژوهش چرخه‏های تجاری، تکانه‏های فناوری سرمایه‏ای و نرخ بهره در بلندمدت، اثر مثبت و معناداری بر بازده سهام دارند.<br /> . https://amf.ui.ac.ir/article_24606_35bcaacc1b7000c7cd73c39611e4109a.pdf