دانشگاه اصفهان مدیریت دارایی و تامین مالی 2383-1189 4 3 2016 09 22 The Impact of Information Asymmetry on the Future Stock Price Crash Risk of Listed Companies in the Tehran Stock Exchange تأثیر عدم تقارن اطلاعاتی بر ریسک سقوط آتی قیمت سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران 39 58 20646 10.22108/amf.2016.20646 FA بهروز خدارحمی دانشگاه تربیت مدرس حیدر فروغ نژاد آموزشکدۀ فنی و حرفه‌ای سما، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد اندیشه محمدجواد شریفی دانشگاه بین‌المللی امام خمینی(ره) علیرضا طالبی دانشگاه شهید بهشتی Journal Article 2016 11 21 Managers as those responsible for providing financial statements may try to provide a good picture of their firm’s conditions. Therefore, they tend to delay the disclosure of bad news and release the good news as soon as possible. Managers’ tendency toward hiding bad news increases the stock price risk. With the increase of information asymmetry between a firm and the market, managers have more abilities and opportunities to withhold bad news and accelerating the release of good news. As a result, it is expected that the information asymmetry between managers and investors increases future stock price crash risk. The purpose of this study is to investigate the relation between information asymmetry and the future stock price crash risk. In so doing, we identify one main hypothesis and three subsidiary ones. To test our hypotheses, we select a sample of listed companies in the Tehran stock exchange during 1380-1392 (2001-2013). Moreover, the panel data and logistic regression methods are used. Results show that there is a positive relation between information asymmetry and future stock price crash risk. مدیران، مسئولان تهیۀ صورت­های مالی به حساب می‌آیند و به­طور بالقوه سعی می‌کنند تصویر واحد تجاری را مطلوب جلوه دهند. در این راستا تمایل دارند افشای اخبار بد را به تأخیر بیندازند و اخبار خوب را هرچه سریع­تر افشا کنند. تمایل مدیران برای افشا نکردن اخبار بد، به ایجاد ریسک سقوط قیمت سهام منجر می­شود. در وضعیت وجود عدم تقارن اطلاعاتی، مدیران از توانایی‌ها و فرصت‌های بیشتری برایافشا نکردناخباربدوتسریعدرافشایاخبارخوببرخوردار هستند؛ ازاین­رو می‌توان گفت عدم تقارن اطلاعاتی، ریسک سقوط آتی قیمت سهام را افزایش می‌دهد. هدف اصلی پژوهش حاضر بررسی تأثیر عدم تقارن اطلاعاتی بر ریسک سقوط آتی قیمت سهام است. به‌منظور دستیابی به هدف فوق، سه فرضیه تدوین شده است. جامعۀ آماری از بین نمونه‏ای از شرکت‏های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار طی سال‏های 1380 تا 1392 انتخاب و به­منظور آزمون فرضیه‏ها از روش رگرسیون لجستیک و مدل داده‏های ترکیبی استفاده شده است. یافته‌های پژوهش حاضر نشان می­دهد بین عدم تقارن اطلاعاتی و ریسک سقوط آتی قیمت سهام، رابطۀ مستقیم وجود دارد؛ بنابراین می‏توان نتیجه گرفت با افزایش میزان عدم تقارن اطلاعاتی، ریسک سقوط آتی قیمت سهام افزایش می‌یابد.<br /> <br /> <br /> <br />   https://amf.ui.ac.ir/article_20646_769d443eac3ffd4c236b54767284267c.pdf