1مدیریت دارایی
مجید منتشری؛ حجت الله صادقی
چکیده
هدف: هدف این پژوهش معرفی شبکه‌ای مالی برمبنای روابط غیرخطی موجود بین سهام برای بهینهسازی سبد سهام سرمایه‌گذاران، شناسایی رهبران بازار سهام ایران با استفاده از معیارهای مرکزیت و درنهایت، خوشه‌‌بندی شبکۀ مالی غیرخطی است.روش: در این پژوهش، تعداد100 شرکت برتر پذیرفته‌شده در بورس با بیشترین سرمایۀ ثبت‌شده در دورۀ زمانی 11ساله (دی‌ماه ...
بیشتر
هدف: هدف این پژوهش معرفی شبکه‌ای مالی برمبنای روابط غیرخطی موجود بین سهام برای بهینهسازی سبد سهام سرمایه‌گذاران، شناسایی رهبران بازار سهام ایران با استفاده از معیارهای مرکزیت و درنهایت، خوشه‌‌بندی شبکۀ مالی غیرخطی است.روش: در این پژوهش، تعداد100 شرکت برتر پذیرفته‌شده در بورس با بیشترین سرمایۀ ثبت‌شده در دورۀ زمانی 11ساله (دی‌ماه 1388 تا دی‌ماه 1398) انتخاب شدند.نتایج: نتایج حاکی از آن است که با توجه به معیار درجۀ مرکزیت، سهام سیمان سپاهان، تأمین سرمایۀ امید و سرمایه‌گذاری امید، با توجه به معیار مرکزیت نزدیکی، سهام سرمایه‌گذاری غدیر، سرمایه‌گذاری توسعۀ ملی و فولاد خوزستان، با توجه به معیار مرکزیت بینابینی، سهام سرمایه‌گذاری غدیر، سیمان سپاهان و سرمایه‌گذاری توسعۀ ملی و با توجه به معیار مرکزیت تنگنا سهام فولاد خوزستان، سیمان سپاهان و بینالمللی توسعۀ ساختمان بیشترین تأثیرگذاری را در بازار سهام دارند و در جایگاه رهبران بازار شناسایی شدند. برای خوشه‌‌بندی سهام برتر از الگوریتم سریع حریصانه استفاده شد که در آن شبکه به 11 خوشه تقسیم شد و هریک از این خوشهها نشاندهندۀ بیشترین ارتباط موجود بین سهام شرکتها در شبکۀ مالی است.
1مدیریت دارایی
سید احسان حسینی؛ سید عباس هاشمی
چکیده
در این پژوهش به‌کارگیری «راهبرد اقلام تعهدی سنتی» و «راهبرد اقلام تعهدی نسبی» توسط سرمایه‌گذاران خبره، آزمون شده است. همچنین، مقایسه‌ای بین سرمایه‌گذاران خبره‌ای که از راهبرد اقلام تعهدی سنتی و نسبی استفاده می‌کنند و سرمایه‌گذاران خنثی نسبت به این راهبردها، از حیث کسب بازده مازاد و بازده تعدیل شده بر اساس ریسک، انجام ...
بیشتر
در این پژوهش به‌کارگیری «راهبرد اقلام تعهدی سنتی» و «راهبرد اقلام تعهدی نسبی» توسط سرمایه‌گذاران خبره، آزمون شده است. همچنین، مقایسه‌ای بین سرمایه‌گذاران خبره‌ای که از راهبرد اقلام تعهدی سنتی و نسبی استفاده می‌کنند و سرمایه‌گذاران خنثی نسبت به این راهبردها، از حیث کسب بازده مازاد و بازده تعدیل شده بر اساس ریسک، انجام شد. بدین منظور دادههای 950 سال-شرکت مربوط به شرکت های سرمایه‌گذاری پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران به صورت فصلی بین سالهای 1390 تا 1397 جمعآوری و برای آزمون فرضیهها از آزمون t استفاده شد. نتایج نشان داد سرمایه‌گذاران خبره، از راهبردهای یاد شده استفاده نمیکنند. البته استفاده از راهبردهای مذکور توسط زیرنمونه ای از سرمایه‌گذاران خبره، تایید شد. همچنین نتایج نشان داد سرمایه‌گذاران خبره‌ای که از راهبرد اقلام تعهدی سنتی استفاده می‌کنند، بازده مازاد و بازده تعدیل شده بر اساس ریسک بیشتری در مقایسه با سرمایه‌گذاران خنثی نسبت به این راهبرد، کسب نمیکنند. اما در مورد راهبرد اقلام تعهدی نسبی، شواهدی از کسب بازده مازاد و بازده تعدیل شده بر اساس ریسک بیشتر، یافت شد.
1مدیریت دارایی
سجاد جمشیدی؛ غلامرضا زمانیان
چکیده
هدف پژوهش حاضر، ارزیابی عملکرد شرکت‌های فرابورس ایران با استفاده از معیار تسلط تصادفی و بهینهسازی آنها با استفاده از الگوی هیبریدی شبکۀ عصبی مصنوعی و بهینهسازی تجمیع ذرات است. برای رسیدن به این هدف، از بازده هفتگی و روزانۀ 36 شرکت از ابتدای فروردین تا پایان اسفند 1393 استفاده شده است که کاربرد همزمان معیار تسلط تصادفی به‌دلیل جهت‌گیری‌های ...
بیشتر
هدف پژوهش حاضر، ارزیابی عملکرد شرکت‌های فرابورس ایران با استفاده از معیار تسلط تصادفی و بهینهسازی آنها با استفاده از الگوی هیبریدی شبکۀ عصبی مصنوعی و بهینهسازی تجمیع ذرات است. برای رسیدن به این هدف، از بازده هفتگی و روزانۀ 36 شرکت از ابتدای فروردین تا پایان اسفند 1393 استفاده شده است که کاربرد همزمان معیار تسلط تصادفی به‌دلیل جهت‌گیری‌های ناپارامتریک و کارآیی اثباتشدۀ الگوی هیبریدی موردنظر، جذابیت خاصی دارد. نتایج پژوهش نشان میدهد تسلط مرتبههای اول، دوم و سوم میان شرکت‌های بررسیشده وجود دارد که بین سبدهای تشکیلیافته از سهام شرکت‌های رتبهبندیشده براساس تسلط تصادفی، با قید محدودیت حداقل دو و حداکثر ده سهم برای سبد، درنهایت سبد 8 سهمی با ترکیب تابع فعالسازی TPT، سبد بهینه انتخاب شد که در مقایسه با شاخص بازار فرابورس ایران طی دورۀ بررسیشده، عملکردی به مراتب بهتر از خود نشان داده است.
1مدیریت دارایی
حسن فرج زاده دهکردی؛ محسن رضازاده
چکیده
این پژوهش، تأثیر کیفیت حسابرسی را در رابطۀ تأمین مالی و سرمایه‌گذاری با ارزش وثیقۀ دارایی‌های ملکی بررسی میکند که معیار ظرفیت تأمین مالی در نظر گرفته شده است. از طرفی تأثیر تغییر ارزش وثیقۀ دارایی‌های ملکی در انتخاب حسابرس نیز مطالعه میشود. برای سنجش کیفیت حسابرسی از رتبه‌بندی مؤسسات حسابرسی استفاده شده است که جامعۀ ...
بیشتر
این پژوهش، تأثیر کیفیت حسابرسی را در رابطۀ تأمین مالی و سرمایه‌گذاری با ارزش وثیقۀ دارایی‌های ملکی بررسی میکند که معیار ظرفیت تأمین مالی در نظر گرفته شده است. از طرفی تأثیر تغییر ارزش وثیقۀ دارایی‌های ملکی در انتخاب حسابرس نیز مطالعه میشود. برای سنجش کیفیت حسابرسی از رتبه‌بندی مؤسسات حسابرسی استفاده شده است که جامعۀ حسابداران رسمی ایران انجام داده است. از نوسانهای قیمت املاک برای برآورد ارزش وثیقۀ دارایی‌های ملکی 126 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در دورۀ زمانی 1386 تا 1393، مشتمل بر 1003 مشاهدۀ شرکت-سال بهره گرفته شده است. فرضیههای پژوهش با استفاده از رگرسیون چندمتغیره، با به‌کارگیری دادههای تابلویی و نرمافزار ایویوز آزمون شده است. یافتههای پژوهش نشان میدهد کیفیت حسابرسی از حساسیت مخارج سرمایهای و تأمین مالی به ظرفیت تأمین مالی میکاهد و تغییر در ظرفیت تأمین مالی در انتخاب حسابرس مؤثر است. علاوه بر این نتایج نشان میدهد در شرکتهاییکه احتمال کمسرمایهگذاری در آنها بیشتر است، تغییرات در ارزش وثیقهای داراییها، رابطۀ منفی و معناداری با سرمایه‌گذاری دارد. کیفیت حسابرسی نیز در این رابطه، نقش تعدیلگر خود را دارد.
