تامین مالی
ماندانا طاهری
چکیده
هدف این پژوهش بررسی این مساله است که آیا افزایش محدودیت‌های تامین‌مالی شرکتها بر استراتژی‌های تامین‌مالی آنها اثرگذار است؟ بر این اساس، استراتژی‌های مدیران شرکتها برای تامین‌مالی در قالب تمایل آنها به تامین‌مالی داخلی بجای خارجی و از طریق معامله با اشخاص وابسته و تامین‌مالی از محل بدهی بجای انتشار سهام در بازار سرمایه، ...
بیشتر
هدف این پژوهش بررسی این مساله است که آیا افزایش محدودیت‌های تامین‌مالی شرکتها بر استراتژی‌های تامین‌مالی آنها اثرگذار است؟ بر این اساس، استراتژی‌های مدیران شرکتها برای تامین‌مالی در قالب تمایل آنها به تامین‌مالی داخلی بجای خارجی و از طریق معامله با اشخاص وابسته و تامین‌مالی از محل بدهی بجای انتشار سهام در بازار سرمایه، تدوین شد. همچنین، این پژوهش با تاکید بر نقش حاکمیت شرکتی و اثر آن بر روابط تعریف شده، بهدنبال ارائه پاسخ منطقی در ارتباط با اثر حاکمیت شرکتی بر کاهش اثر نامساعد محدودیت‌های تامین‌مالی بر استراتژی‌های تامین‌مالی شرکتها است. بر این اساس، دادههای 150 شرکت فعال در بورس اوراق بهادار تهران طی بازه زمانی 1395 تا 1399 انتخاب گردید و با تاکید بر شاخص کاپلان/ زانگالس به‌عنوان معیار سنجش محدودیت‌های تامین‌مالی حاکم بر شرکتها، فرضیه‌های پژوهش بررسی شدند. نتایج این بررسی نشان داد که محدودیت‌های تامین‌مالی رابطه منفی و معناداری با معامله با اشخاص وابسته و رابطه مثبت و معناداری با ساختار سرمایه دارد. همچنین، حاکمیت شرکتی تنها بر رابطه بین محدودیت‌های تامین‌مالی با ساختار سرمایه، اثر تعدیلی دارد.
تامین مالی
امیرمحمد اسماعیلی؛ زهرا نصراللهی؛ زهره عارف منش
چکیده
پژوهش‌های آسیب‌شناسانه برای آشنایی با ابعاد مختلف فساد و اندازه‌گیری پیامدها و آثار آن بر ارکان مختلف جامعه ضرورت دارد. پژوهشگران اغلب براساس شاخص‌های ادراکی و از سویی در سطح ملی، فساد را بررسی کردند. نوآوری این پژوهش در بهره‌گیری از دو مزیت مستندات عینی و ابعاد محلی در تعریف شاخص فساد است. با مقایسۀ دادههای نمونه‌ای متشکل از ...
بیشتر
پژوهش‌های آسیب‌شناسانه برای آشنایی با ابعاد مختلف فساد و اندازه‌گیری پیامدها و آثار آن بر ارکان مختلف جامعه ضرورت دارد. پژوهشگران اغلب براساس شاخص‌های ادراکی و از سویی در سطح ملی، فساد را بررسی کردند. نوآوری این پژوهش در بهره‌گیری از دو مزیت مستندات عینی و ابعاد محلی در تعریف شاخص فساد است. با مقایسۀ دادههای نمونه‌ای متشکل از شرکتهای منتخب بورس اوراق بهادار تهران، طی دورۀ 1392-1385 در مناطق با فساد بیشتر و مناطق با فساد پایینتر، بازدۀ مالی شرکتها در سطح مناطق تجزیهوتحلیل شد و نشان از آن داشت که وجود فساد در سطح استانها، بازدۀ دارایی و کیوتوبین شرکتها را افزایش میدهد؛ همچنین این پژوهش رابطۀ فساد، حاکمیت شرکتی و بازدۀ مالی شرکتها را با استفاده از روش دادههای تابلویی بررسی می‌کند. نتایج نشاندهندۀ تأثیر مثبت فساد بر بازدۀ دارایی و کیوتوبین شرکتهاست؛ در حالی که استقلال هیئتمدیره و تمرکز مالکیت رابطۀ معناداری با بازدۀ دارایی و کیوتوبین ندارد.
مهدی علی نژاد ساروکلائی؛ صفیه سالاری ساردویی
چکیده
هدف: استفاده‌کنندگان صورت‌های مالی، سود را مبنایی برای اتخاذ تصمیمهای اقتصادی به کار میبرند که برای مفیدبودن در اخذ تصمیمهای سرمایهگذاران باید ویژگیهایی ازجمله به‌هنگام‌بودن داشته باشد. ساز و کارهای حاکمیت شرکتی با افشای اطلاعات مالی شفاف، مشکلات نمایندگی را به حداقل می‌رساند. هدف این پژوهش، بررسی تأثیر ساز و کارهای ...
بیشتر
هدف: استفاده‌کنندگان صورت‌های مالی، سود را مبنایی برای اتخاذ تصمیمهای اقتصادی به کار میبرند که برای مفیدبودن در اخذ تصمیمهای سرمایهگذاران باید ویژگیهایی ازجمله به‌هنگام‌بودن داشته باشد. ساز و کارهای حاکمیت شرکتی با افشای اطلاعات مالی شفاف، مشکلات نمایندگی را به حداقل می‌رساند. هدف این پژوهش، بررسی تأثیر ساز و کارهای حاکمیت شرکتی در به‌هنگام‌بودن اطلاعات سود در شرکتهای پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهـران است. روش: به‌هنگام‌بودن سود به‌عنوان یک ویژگی کیفی و نمادی از تغییر در ارزش بازار سهام و ساختار مالکیت (تمرکز مالکیت، مالکیت دولتی) و استقلال اعضای هیأتمدیره به‌عنوان ساز و کارهای حاکمیت شرکتی در نظر گرفته شده است. آزمون فرضیه‌های پژوهش با رویکرد تحلیل دادههای تابلویی و به‌کارگیری نمونـه‌ای شامل 76 شـرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهـران بین سال‌های 1385 تا 1393 انجام شد. نتایج: نتایج پژوهش نشان داد تمرکز مالکیت، تأثیر مثبت و معناداری در به‌هنگام‌بودن سود دارد؛ به عبارتی، هرچه تمرکز در مالکیت افزایش یابد، سود حسابداری شرکتها به‌هنگام‌تر است، همچنین مالکیت دولتی، اثر منفی و معناداری در به‌هنگام‌بودن سود دارد؛ ولی استقلال هیأتمدیره در به‌هنگام‌بودن سود، تأثیری ندارد.
تامین مالی
محمد رمضان احمدی؛ عبدالمجید آهنگری؛ حمیدرضا حاجب
چکیده
هدف: کیفیت سود از ویژگی‌‌های مهم گزارش‌‌های مالی است که بر تخصیص بهینۀ منابع تأثیر میگذارد؛ زیرا سود یکی از ورودی‌‌های اصلی الگو‌‌های ارزیابی سرمایهگذاران و تحلیلگران محسوب می‌شود. هدف این پژوهش، بررسی تأثیر همزمان حاکمیت شرکتی و کیفیت حسابرسی بر کیفیت سود حسابداری با استفاده از الگویابی ساختاری است. روش: به این منظور ...
بیشتر
هدف: کیفیت سود از ویژگی‌‌های مهم گزارش‌‌های مالی است که بر تخصیص بهینۀ منابع تأثیر میگذارد؛ زیرا سود یکی از ورودی‌‌های اصلی الگو‌‌های ارزیابی سرمایهگذاران و تحلیلگران محسوب می‌شود. هدف این پژوهش، بررسی تأثیر همزمان حاکمیت شرکتی و کیفیت حسابرسی بر کیفیت سود حسابداری با استفاده از الگویابی ساختاری است. روش: به این منظور اطلاعات شرکتها در فاصلۀ زمانی دهساله از 1385 تا 1394 بررسی و 700 سال - شرکت انتخاب شد. برای تحلیل دادهها از الگویابی معادلات ساختاری با رویکرد حداقل مربعات جزئی (PLS) و نرمافزار Smart-PLS استفاده شده است. نتایج: نتایج پژوهش نشان میدهد حاکمیت شرکتی و کیفیت حسابرسی بهطور مستقیم و غیرمستقیم (ازطریق متغیر میانجی عملکرد مالی) بر کیفیت سود تأثیر مثبت معنادار دارند؛ اما ازطریق متغیر میانجی ساختار سرمایه، بهطور معناداری تأثیر منفی میگذارند. بهعلاوه یافته‌ها نشاندهندۀ این است که تأثیر مستقیم حاکمیت شرکتی و کیفیت حسابرسی بر کیفیت سود، قویتر از تأثیر غیرمستقیم آنهاست.
زهرا زمانی؛ زهرا سهرابی
چکیده
پژوهش حاضر تأثیر حاکمیت شرکتی و کیفیت حسابرسی را بر تأمین مالی ازطریق وام بانکی در شرکتهای فعال در حوزۀ صنعت، معدن، بازرگانی و حمل‌ونقل بررسی می‌کند. برای تأمین منابع مالی راه‌های زیادی وجود دارد. این کار در ایران بیشتر با دریافت اعتبار از بانک‌ها صورت می‌گیرد؛ با وجود این، سهم بانک‌ها و سایر مؤسسه‌های مالی در حاکمیت شرکتی شرکتها ...
بیشتر
پژوهش حاضر تأثیر حاکمیت شرکتی و کیفیت حسابرسی را بر تأمین مالی ازطریق وام بانکی در شرکتهای فعال در حوزۀ صنعت، معدن، بازرگانی و حمل‌ونقل بررسی می‌کند. برای تأمین منابع مالی راه‌های زیادی وجود دارد. این کار در ایران بیشتر با دریافت اعتبار از بانک‌ها صورت می‌گیرد؛ با وجود این، سهم بانک‌ها و سایر مؤسسه‌های مالی در حاکمیت شرکتی شرکتها بسیار پایین است. بانک‌ها و سایر مؤسسه‌های مالی به کیفیت گزارشگری مالی و شیوههای کنترلی اعمالشده درون شرکت توجه میکنند؛ ازاینرو ممکن است رابطۀ مستقیم بین تأمین مالی ازطریق وام بانکی و حاکمیت شرکتی و کیفیت حسابرسی شرکتها وجود داشته باشد. جامعۀ آماری این پژوهش شامل نمونه‌ای از 15 شرکت فعال در حوزۀ صنعت، معدن، بازرگانی و حمل‌ونقل برای دورۀ 11ساله از سال 1383 تا 1393 بهصورت تابلویی است. برای آزمون فرضیه‌ها از الگوی رگرسیونی چندمتغیره استفاده شده است. نتایج نشان میدهد وجود حاکمیت شرکتی، تأثیر مثبت و معناداری بر تأمین مالی ازطریق وام بانکی دارد؛ در حالی که کیفیت حسابرسی این تأثیر را ندارد.
تامین مالی
داریوش دموری؛ مینو ایزدی
چکیده
هدف این پژوهش، بررسی تأثیر همزمان سیاست تقسیم سود، نسبت بدهی، مالکان نهادی و رقابت بازار محصولبه‌عنوان سازوکارهای نظارتی و کنترلی بیرونی حاکمیت شرکتی بر هزینههای نمایندگی است.به‌منظور دستیابی به این هدف، 85 شرکت تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1386–1391بررسی شد. به‌دلیل نوع دادههای پژوهش، از روش ...
بیشتر
هدف این پژوهش، بررسی تأثیر همزمان سیاست تقسیم سود، نسبت بدهی، مالکان نهادی و رقابت بازار محصولبه‌عنوان سازوکارهای نظارتی و کنترلی بیرونی حاکمیت شرکتی بر هزینههای نمایندگی است.به‌منظور دستیابی به این هدف، 85 شرکت تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1386–1391بررسی شد. به‌دلیل نوع دادههای پژوهش، از روش دادههای ترکیبی استفاده شده است. مدل رگرسیونی پژوهش با روش مدل رگرسیون توبیت با آثار تصادفی برآورد شدهاست. نتایجبررسی همزمان سازوکارهای بیرونی حاکمیت شرکتی بیانگر آن است که رقابت و نسبت بدهی، تأثیری کاهنده بر هزینههای نمایندگی دارند؛ اما حاصل سود تقسیمی به‌عنوان معیاری از سیاست تقسیم سود، بر هزینههای نمایندگی، تأثیر معناداری ندارد. همچنین مالکان نهادی بر هزینههای نمایندگی،تأثیرمثبتو معناداری دارند.
تامین مالی
محسن تنانی؛ علیرضا صدیقی؛ عباس امیری
دوره 3، شماره 4 ، اسفند 1394، ، صفحه 31-50
چکیده
هدف از این پژوهش، بررسی نقش برخی سازوکارهای حاکمیتشرکتی در کاهش ریسک ریزش قیمت سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادارتهران است.از سهامداران نهادی، نسبت اعضای غیر موظف هیأت مدیره نسبت به اعضای هیأتمدیره، وجود حسابرس داخلی و تفکیکوظایف مدیرعاملازرییسهیاتمدیره به عنوان متغیرهایحاکمیت شرکتی استفاده شده و تعداد 163 شرکت در ...
بیشتر
هدف از این پژوهش، بررسی نقش برخی سازوکارهای حاکمیتشرکتی در کاهش ریسک ریزش قیمت سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادارتهران است.از سهامداران نهادی، نسبت اعضای غیر موظف هیأت مدیره نسبت به اعضای هیأتمدیره، وجود حسابرس داخلی و تفکیکوظایف مدیرعاملازرییسهیاتمدیره به عنوان متغیرهایحاکمیت شرکتی استفاده شده و تعداد 163 شرکت در دوره زمانی 90-1383 به عنوان نمونهآماری انتخاب شدند. یافتههای پژوهش حاکی از وجود رابطه منفی و معنادار بینسهامداران نهادی و ریسک ریزش قیمت سهام، و رابطه مثبت و معنادار بین نسبت اعضایغیر موظف هیأت مدیره و ریسک ریزش قیمت سهام است؛ به طور کلی، نتایج نشان میدهد کهسازوکارهای نظام راهبری شرکتی، عاملی تأثیرگذار بر ریسک ریزش قیمت سهام است.
تامین مالی
محمد حسن ملکی؛ افشین آگهی اسکوئی
دوره 2، شماره 4 ، اسفند 1393، ، صفحه 75-96
چکیده
هدف این تحقیق بررسی رابطه‌ی حاکمیت شرکتی و ارزش افزودهی اقتصادی است. در این تحقیق، ارزش افزودهی اقتصادی به عنوان معیار ارزیابی عملکرد در نظر گرفته شده است. ارزش افزودهی اقتصادی برخلاف معیارهای سنتی ارزیابی عملکرد، ایجاد ارزش را اندازه گیری می‌کند. از میان جامعه آماری تحقیق، نمونه‌ای مشتمل بر 116 شرکت انتخاب و داده ...
بیشتر
هدف این تحقیق بررسی رابطه‌ی حاکمیت شرکتی و ارزش افزودهی اقتصادی است. در این تحقیق، ارزش افزودهی اقتصادی به عنوان معیار ارزیابی عملکرد در نظر گرفته شده است. ارزش افزودهی اقتصادی برخلاف معیارهای سنتی ارزیابی عملکرد، ایجاد ارزش را اندازه گیری می‌کند. از میان جامعه آماری تحقیق، نمونه‌ای مشتمل بر 116 شرکت انتخاب و داده های مربوط به سال های 1385 لغایت 1391 استخراج و بررسی شد. برای آزمون فرضیه‌ها از رگرسیون خطی ساده و چندگانه استفاده شد. مالکیت سهامداران نهادی، مالکیت سهامداران عمده، نسبت اعضای غیر موظف هیئت مدیره (استقلال هیئت مدیره)، پاداش هیئت مدیره و حسابرسی داخلی به عنوان مؤلفه‌های حاکمیت شرکتی، دو متغیر اندازه و عمر شرکت به عنوان متغیرهای تعدیل کننده و ارزش افزودهی اقتصادی به عنوان متغیر وابسته‌ی تحقیق مورد استفاده قرار گرفته‌اند. نتایج تحقیق بیانگر وجود رابطه‌ی معنادار مستقیم میان حسابرسی داخلی و پاداش هیئت مدیره با ارزش افزودهی اقتصادی است ولی میان مالکیت سهامداران عمده و نسبت اعضای غیر موظف هیئت مدیره با ارزش افزودهی اقتصادی رابطه‌ی معناداری مشاهده نگردید. همچنین، رابطه‌ی معنادار بسیار ضعیفی بین مالکیت نهادی و ارزش افزودهی اقتصادی برقرار بود. یافته‌ها نشان داد عمر شرکت بر رابطه‌ی بین حسابرسی داخلی، مالکیت سهامداران عمده و نسبت اعضای غیر موظف هیئت مدیره با ارزش افزودهی اقتصادی تاثیری ندارد ولی بر رابطه‌ی بین پاداش هیئت مدیره و مالکیت نهادی با ارزش افزودهی اقتصادی تأثیر مستقیم دارد. همچنین، اندازه‌ی شرکت بر رابطه‌ی بین نسبت اعضای غیر موظف هیئت مدیره و تمرکز مالکیت با ارزش افزودهی اقتصادی تأثیر معکوس دارد.
تامین مالی
میلاد امامقلی پور؛ ناصرعلی یداله زاده طبری
دوره 2، شماره 3 ، آذر 1393، ، صفحه 29-48
چکیده
یک نظام حاکمیت شرکتی کارآمد با کیفیت بالای حسابرسی، موجب می‌شود که شرکتها اطلاعات مالی بهتر و شفاف‌تری ارائه کنند و این خود باعث کاهش ریسک اطلاعاتی اعتباردهندگان و سرمایهگذاران و در نتیجه تأثیرگذاری بر هزینه سرمایه شرکت می‌شود. در این رابطه، هدف اصلی پژوهش حاضر، بررسی تأثیر حاکمیت شرکتی و کیفیت حسابرسی بر هزینه سرمایه شرکتهای ...
بیشتر
یک نظام حاکمیت شرکتی کارآمد با کیفیت بالای حسابرسی، موجب می‌شود که شرکتها اطلاعات مالی بهتر و شفاف‌تری ارائه کنند و این خود باعث کاهش ریسک اطلاعاتی اعتباردهندگان و سرمایهگذاران و در نتیجه تأثیرگذاری بر هزینه سرمایه شرکت می‌شود. در این رابطه، هدف اصلی پژوهش حاضر، بررسی تأثیر حاکمیت شرکتی و کیفیت حسابرسی بر هزینه سرمایه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. بدین منظور، نمونه‌ای شامل 840 شرکت، طی سال‌های 1385-1390، برای آزمون فرضیه‌های پژوهش انتخاب شد. برای بررسی دقیقتر موضوع پژوهش، نمونه انتخابی به این نمونههای فرعی تقسیم شد: شرکتهای مورد رسیدگی توسط سازمان حسابرسی و سایر مؤسسات حسابرسی عضو جامعه حسابداران رسمی، شرکتهای بزرگ و کوچک و شرکتهای هموارساز و غیرهموارساز سود. نتایج به دست آمده از برآورد الگوی پژوهش بر روی کل شرکتهای عضو نمونه آماری، حاکی از آن است که بین مکانیزمهای حاکمیت شرکتی و کیفیت حسابرسی، با هزینه سرمایه، رابطه معنیداری وجود ندارد. علاوه بر این، نتایج نشان داده است که در شرکتهای بزرگ، اندازه بزرگ هیأت مدیره و وجود سهامداران کنترلی میتواند موجب کاهش هزینه سرمایه شرکت شود. واژههای کلیدی: .
