1مدیریت دارایی
محمد اصولیان؛ محمد اسماعیل فدایی نژاد؛ شادی قیطاسی
چکیده
اهداف: بازار سرمایه به عنوان یکی از اصلی‌ترین ارکان بازار مالی، نقش مهمی در جذب و گردش نقدینگی بازار و هدایت آن به سمت بخش‌های کارآمد اقتصادی ایفا میکند. لذا توجه به سرمایه‌گذاری صحیح در این بازار براساس اطلاعات منتشره، از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است. پیش‌بینی‌های مدیریتی از مهم‌ترین منابع اطلاعاتی در بازار سهام به شمار می‌آید ...
بیشتر
اهداف: بازار سرمایه به عنوان یکی از اصلی‌ترین ارکان بازار مالی، نقش مهمی در جذب و گردش نقدینگی بازار و هدایت آن به سمت بخش‌های کارآمد اقتصادی ایفا میکند. لذا توجه به سرمایه‌گذاری صحیح در این بازار براساس اطلاعات منتشره، از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است. پیش‌بینی‌های مدیریتی از مهم‌ترین منابع اطلاعاتی در بازار سهام به شمار می‌آید که انتشار نادرست آن توسط مدیریت، منجر به افزایش ریسک خاص سهام شرکت و در نتیجه، تصمیمات نادرست سرمایه‌گذاری توسط سرمایه‌گذاران می‌شود. در این پژوهش، از متغیر خطای پیش‌بینی مدیریتی جهت سنجش کیفیت اطلاعات افشا شده استفاده شده است تا بدین وسیله، ضمن سنجش رابطه بین کیفیت افشای اطلاعات و ریسک ویژه شرکت‌ها، اثر محیط اطلاعاتی بر رابطه بین این دو متغیر در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شود.روش: به همین منظور نمونه‌ای متشکل از 160 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1388 تا 1397 با استفاده از مدل‌های رگرسیونی و داده‌های تابلویی مورد بررسی قرار گرفتند. نتایج: نتایج بیانگر آن است که خطای پیش‌بینی مدیریتی رابطه مثبتی با ریسک ویژه دارد. علاوه بر این، براساس شواهد بدست آمده، خطای پیش‌بینی مدیریتی در یک محیط اطلاعاتی خوب رابطه مثبت کمتری با ریسک ویژه دارد.
1مدیریت دارایی
محمد اصولیان؛ مژگان بازچی
چکیده
هدف: هدف از انجام پژوهش حاضر بررسی تأثیر سوگیری‌های رفتاری شامل فرااعتمادی، اثر تمایلاتی و توجهات سرمایه‌گذاران بر حجم غیرنرمال و بازده غیرعادی است. روش: برای این منظور نمونه‌ای متشکل از 325 شرکت پذیرفته‌شده در بورس تهران، در بازۀ هفتگی و طی سال‌های1390 تا 1395 با استفاده از روش رگرسیون داده‌های ترکیبی نامتقارن بررسی شده است. نتایج: ...
بیشتر
هدف: هدف از انجام پژوهش حاضر بررسی تأثیر سوگیری‌های رفتاری شامل فرااعتمادی، اثر تمایلاتی و توجهات سرمایه‌گذاران بر حجم غیرنرمال و بازده غیرعادی است. روش: برای این منظور نمونه‌ای متشکل از 325 شرکت پذیرفته‌شده در بورس تهران، در بازۀ هفتگی و طی سال‌های1390 تا 1395 با استفاده از روش رگرسیون داده‌های ترکیبی نامتقارن بررسی شده است. نتایج: نتایج نشان میدهد توجهات سرمایه‌گذاران و اثر تمایلاتی موجب ایجاد حجم غیرنرمال می‌شود.دربارۀ بازده غیرعادی نیز توجهات سرمایه‌گذاران در الگوی رگرسیونی معنیدار است. نکتۀ مهم بررسی روابط علی زنجیرهوار و درواقع، تأثیر سوگیری‌های رفتاری مؤثر بر حجم غیرنرمال در ایجاد بازده غیرعادی است. در نمونۀ بررسیشده توجهات سرمایه‌گذاران عامل ایجاد حجم غیرنرمال و سپس بازده غیرعادی است. دربارۀ فرااعتمادی، رابطۀ این سوگیری با حجم غیرنرمال و بازده غیرعادی معنیدار نیست و فرااعتمادی از عوامل ایجاد حجم غیرنرمال و بازده غیرعادی محسوب نمیشود.
سید جلال صادقی شریف؛ محمد اصولیان؛ امیرحسین افشاریان
چکیده
وجود حباب باعث انحراف پساندازها در تخصیص بهینۀ خود در بازارهای دارایی می‌شود. به همین دلیل در سطح کلان، انحراف پساندازها، کارایی سرمایه‌گذاری و کل اقتصاد را دچار اخلال میکند. بسیاری از پژوهشگران در حوزۀ مالی- رفتاری، بررسیهای زیادی در وجود این پدیده انجام دادهاند. پژوهشهای اخیر نشان داده است الگوهای ...
بیشتر
وجود حباب باعث انحراف پساندازها در تخصیص بهینۀ خود در بازارهای دارایی می‌شود. به همین دلیل در سطح کلان، انحراف پساندازها، کارایی سرمایه‌گذاری و کل اقتصاد را دچار اخلال میکند. بسیاری از پژوهشگران در حوزۀ مالی- رفتاری، بررسیهای زیادی در وجود این پدیده انجام دادهاند. پژوهشهای اخیر نشان داده است الگوهای سنتی ریشۀ واحد در شناسایی رفتارهای انفجاری بهخصوص در بازههای طولانی دچار ضعف است. از الگوهای تعمیمیافتۀ دیکیفولر راستدم(RADF) و الگوهای قویتر تعمیمیافتۀ دیکیفولر (SUP ADF و GSADF) استفاده شده است. این الگوها علاوه بر شناسایی قویتر وجود رفتارهای انفجاری در بازههای طولانی، دورههای حبابی در این بازه را نیز میتواند مشخص کند. ، بازه مدّنظر برای آزمون از فروردین 1370 تا فروردین 1393 برای بازار سهام و مسکن است. نتیجۀ این پژوهش براساس آزمون‌های پیشرفته نشان میدهد بازار سهام و بازار مسکن در بازه مدّنظر، رفتارهای حباب انفجاری داشته است؛ بهگونهای که برای بازار سهام، 24 و برای بازار مسکن، 12 دوره است.
