1مدیریت دارایی
احمد گوگردچیان؛ حسن حیدری سلطان آبادی؛ زینب متفرس
چکیده
بازده سهام یکی از معیارهای اساسی برای تصمیم‌گیری در بورس اوراق بهادار است. بازده سهام خود به‌تنهایی محتوایی اطلاعاتی دارد که بیشتر سرمایهگذاران بالفعل و بالقوه در تجزیه و تحلیل مالی و پیش‌بینیهای خود از آن استفاده میکنند. مطالعات متعددی در مورد بازده سهام انجام گرفته است که نشان میدهد بازده سهام تحت تأثیر متغیرهای گوناگون ...
بیشتر
بازده سهام یکی از معیارهای اساسی برای تصمیم‌گیری در بورس اوراق بهادار است. بازده سهام خود به‌تنهایی محتوایی اطلاعاتی دارد که بیشتر سرمایهگذاران بالفعل و بالقوه در تجزیه و تحلیل مالی و پیش‌بینیهای خود از آن استفاده میکنند. مطالعات متعددی در مورد بازده سهام انجام گرفته است که نشان میدهد بازده سهام تحت تأثیر متغیرهای گوناگون قرار میگیرد. توان رقابتی بازار محصول از جملۀ این عوامل است. هدف اصلی این پژوهش بررسی تأثیر توان رقابتی بازار محصول بر بازده سهام است. معیارهای رقابت بازار محصول در این پژوهش، شامل شاخصهای تمرکز در صنعت، قابلیت جانشینی کالا، اندازۀ بازار، شاخص Q توبین و موانع ورود (شدت سرمایه‌گذاری) هستند. برای این منظور، نمونهای شامل 87 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در دورۀ زمانی سالهای 1382 تا 1391 به روش دادههای تابلویی ارزیابی شده‌اند. نتایج پژوهش نشان میدهد از میان شاخصهای معرفی‌شده، تمرکز صنعت، قابلیت جانشینی کالا، اندازۀ بازار و شاخص Q توبین بر بازده سهام شرکت‌های مذکور، تأثیر منفی و معنادار داشته است؛ ولی موانع ورود بر بازده سهام تأثیر معناداری نداشته است؛ بنابراین می‌توان نتیجه گرفت شرکت‌های با توان رقابتی بالا، بازده پایینی کسب کردهاند.
