تامین مالی
ولی خدادادی؛ سید علی واعظ؛ محمدرضا امامی نایینی
چکیده
سود حسابداری و فرض تداوم فعالیت از مبانی طراحی الگوهای پیشبینی و ارزشیابی اولسون (1995) است. با توجه به توان تأثیرگذاری ریسک ورشکستگی بر این دو عامل، این پژوهش ضمن تعدیل این الگوها با لحاظ‌کردن ریسک ورشکستگی، الگوهای اولیه و تعدیلشده در دو دورۀ تخمین 5 ساله (1382-1387) و 10 ساله (1382-1392) را با استفاده از دادههای ترکیبی 110 شرکت ...
بیشتر
سود حسابداری و فرض تداوم فعالیت از مبانی طراحی الگوهای پیشبینی و ارزشیابی اولسون (1995) است. با توجه به توان تأثیرگذاری ریسک ورشکستگی بر این دو عامل، این پژوهش ضمن تعدیل این الگوها با لحاظ‌کردن ریسک ورشکستگی، الگوهای اولیه و تعدیلشده در دو دورۀ تخمین 5 ساله (1382-1387) و 10 ساله (1382-1392) را با استفاده از دادههای ترکیبی 110 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران ارزیابی مقایسهای کرده است. نتایج پژوهش نشان میدهد لحاظ‌کردن ریسک ورشکستگی باعث بهبود قدرت الگوهای پیشبینی و ارزشیابی اولسون در هر دو دورۀ تخمین 5 و 10 ساله میشود؛ اما بهسبب رشد بیرویّۀ قیمتها در سالهای 91 و 92 و شکلگیری حبابهای قیمتی، ارزشهایی که هر دو الگوی اولیه و تعدیلشده در دورۀ تخمین 10 ساله برآورد کردهاند به نحو معناداری پایینتر از ارزشهای واقعی بازار است.
