جمشیدی, ناصر, فدایی نژاد, محمد اسماعیل. (1397). بررسی عملکرد سرمایه گذاران حقیقی فعال و منفعل در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از رویکردهای مطالعه سبد و بازده غیرنرمال خود-معیار. مدیریت دارایی و تأمین مالی, (), -. doi: 10.22108/amf.2019.113182.1308
ناصر جمشیدی; محمد اسماعیل فدایی نژاد. "بررسی عملکرد سرمایه گذاران حقیقی فعال و منفعل در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از رویکردهای مطالعه سبد و بازده غیرنرمال خود-معیار". مدیریت دارایی و تأمین مالی, , , 1397, -. doi: 10.22108/amf.2019.113182.1308
جمشیدی, ناصر, فدایی نژاد, محمد اسماعیل. (1397). 'بررسی عملکرد سرمایه گذاران حقیقی فعال و منفعل در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از رویکردهای مطالعه سبد و بازده غیرنرمال خود-معیار', مدیریت دارایی و تأمین مالی, (), pp. -. doi: 10.22108/amf.2019.113182.1308
جمشیدی, ناصر, فدایی نژاد, محمد اسماعیل. بررسی عملکرد سرمایه گذاران حقیقی فعال و منفعل در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از رویکردهای مطالعه سبد و بازده غیرنرمال خود-معیار. مدیریت دارایی و تأمین مالی, 1397; (): -. doi: 10.22108/amf.2019.113182.1308
بررسی عملکرد سرمایه گذاران حقیقی فعال و منفعل در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از رویکردهای مطالعه سبد و بازده غیرنرمال خود-معیار
1دانشجوی دکترا مدیریت مالی، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه شهید بهشتی، تهران، ایران
2دانشیار گروه مدیریت مالی، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه شهید بهشتی، تهران، ایران
چکیده
هدف پژوهش حاضر این است که عملکرد سرمایه‌گذارانی که فعالانه به خرید و فروش سهام مبادرت دارند نسبت به سایر سرمایه‌گذاران را بررسی نماید. برای این منظور، صورت وضعیت سبد سرمایه‌گذاران حقیقی بورس اوراق بهادار تهران طی یک دوره پنج ساله (1395-1391) مورد بررسی قرار می‌گیرد. همچنین از دو رویکرد تحلیلی استفاده می‌شود؛ نخست، به روش مطالعه پرتفوی بازده ماهانه سرمایه‌گذاران با نرخ گردش سبد بالا (سرمایه-گذاران فعال) با سرمایه گذاران با نرخ گردش سبد پایین (سرمایه‌گذاران منفعل) مورد بررسی و مقایسه قرار می-گیرد. دوم، با استفاده از یک رویکرد مکمل به نام بازده غیرنرمال خود-معیار، بازده ماهانه سرمایه‌گذاران در دو حالت انجام معامله و حفظ ترکیب سبد سرمایه‌گذاری ابتدای دوره بررسی می‌شود. نتایج نشان می‌دهد سرمایه-گذارانی که فراوانی معاملاتی بالاتری دارند، چه قبل از کسر هزینه معاملات و چه پس از آن، عملکرد بهتری نسبت به سایر سرمایه‌گذاران دارند. همچنین عملکرد سرمایه گذاران در شرایط انجام معامله نسبت به وضعیت حفظ ترکیب سبد ابتدای دوره، بهتر می‌باشد.
Investigating the Performance of Active and Passive Individual Investors in Tehran Stock Exchange By Using Portfolio Study and Own Benchmark Abnormal Return Approaches
نویسندگان [English]
Naser Jamshidi1؛ mohammad esmaiel fadaie nejad2
1Ph.D. student, Faculty of Management and Accounting, Shahid Beheshti University, Tehran, Iran
2Assistant Professor, Department of Financial Management, Faculty of Management and Accounting, Shahid Beheshti University, Tehran, Iran
چکیده [English]
The purpose of this research is to examine the performance of investors who are actively involved in the buying and selling of shares compared to other investors. For this purpose, the portfolio statement of investors in Tehran Stock Exchange is examined during the five-year period from 2012 to 2016. Also, two analytical approaches are used: first, through the portfolio study method, the monthly returns of investors with a high portfolio turnover rate (active investors) are compared with investors with lower portfolio turnover rates (passive investors). Second, using a complementary approach (called Own-Benchmark Abnormal Return), the monthly returns of investors in both the trading and maintaining the composition of the portfolio at the beginning of the period are examined. The results show investors with a higher trading frequency, both before and after the deduction of transaction costs, have a better performance than other investors. Also, the performance of investors in mode of trading is better than maintaining the composition of the portfolio at the beginning of the period.
کلیدواژه‌ها [English]
The Performance of Investors, Investment Strategies, portfolio Turnover, Own-Benchmark Abnormal Return
ابتدای صفحه